有色金属行业：战略小金属价值有望重估

主要内容总结

行业概况

• 上市公司数量：135家
• 行业总市值：28,533.75亿元
• 行业流通市值：26,757.63亿元

投资策略

• 推荐供给较为刚性的品种：稀土、锡、锑等。
• 稀土：价格处于周期底部位置，中长期需求增长潜力大。
• 锑：光伏领域消费维持高景气，供给紧张。
• 锡：半导体消费有望复苏，光伏领域需求高。

市场行情回顾

• 锂：价格震荡走弱，本周广期所主力合约下跌2.73%。
• 稀土：本周国内氧化镨钕价格下跌0.24%，氧化镝价格下跌1.20%。
• 锡：SHFE锡价环比上涨1.88%，LME锡环比上涨0.14%。
• 锑：价格略有走弱，国内锑精矿价格12.50万元/吨，锑锭价格14.55万元/吨。

需求分析

• 光伏：2024年10月国内光伏新增装机20.42GW，同比增长50%。
• 新能源汽车：中国11月新能源车市场零售127.7万辆，同比增长52%；欧洲六国24年11月新能源汽车销量合计17.88万辆；美国24年11月电动车销量14.15万辆，环比增长6.55%。
• 电池：10月我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，环比增长1.6%。

价格走势

• 锂：碳酸锂价格维持震荡，广期所主力合约下跌2.73%。
• 稀土：氧化镨钕价格41.20万元/吨，中重稀土价格略有下跌。
• 锑：价格略有走弱，国内锑精矿价格12.50万元/吨。
• 锡：SHFE锡价24.39万元/吨，环比上涨1.88%。

风险提示

• 经济波动、技术替代风险、产业政策变动风险、新能源汽车销量不及预期风险、供需测算前提假设不及预期风险、公开资料信息滞后或更新不及时风险等。

关键数据汇总

• 锂：碳酸锂价格7.60万元/吨，氢氧化锂价格7.20万元/吨。
• 稀土：氧化镨钕价格41.20万元/吨，氧化镝价格165.00万元/吨。
• 锡：SHFE锡价24.39万元/吨，LME锡29080美元/吨。
• 锑：锑精矿价格12.50万元/吨，锑锭价格14.55万元/吨。