纯碱：供应高位，压力仍存 玻璃：宏观利好已释放，盘面回归基本面趋弱运行

一、纯碱行情回顾与基本面分析

• 行情回顾：本周初受政治局会议利好提振，盘面反弹，但供应高位，基本面较弱，周五盘面回落。
• 基本面：
  • 现货价格：相对坚挺，部分成交松动。
  • 理论利润：联碱法利润环比增加7.5元/吨至-4.90元/吨，氨碱法利润环比减少19.39元/吨至-52.44元/吨。
  • 产能利用率：环比增加0.72%至87.78%。
  • 产量：环比增加0.83%至73.18万吨。
  • 出口：10月出口量上涨25.86%至16.17万吨，净出口增速扩大43.51%。
  • 库存：厂家库存环比增加2.35%至163.45万吨，贸易商库存持平，碱厂代发天数小幅下降。
  • 表需：环比减少11.53%，出货率环比下降13.25%。

二、光伏玻璃基本面分析

• 供给：全国光伏玻璃在产生产线446条，日熔量94890吨/日，同比下降1.44%。
• 价格&利润：厂家持续亏损，推涨积极，2.0mm镀膜玻璃价格环比上涨2.17%，3.2mm镀膜玻璃价格环比下滑1.28%。
• 库存：库存去库，企业库存35.54天。

三、玻璃行情回顾与基本面分析

• 行情回顾：周初受利好提振反弹，周五市场情绪转弱，盘面回落。
• 基本面：
  • 现货价格：整体维稳。
  • 成本利润：不同燃料类型浮法玻璃利润均环比增加。
  • 开工竣工周期：地产开工-竣工周期被打乱，竣工高景气度在23年10月见顶，2024年3月转负。
  • 地产：成交未见明显起色。
  • 产线统计：2024年冷修产线统计及复产/点火产线统计。
  • 供应：全国浮法玻璃日产量15.91万吨，环比+0.27%，同比-7.51%。
  • 库存：样本总库存环比下降1.25%至4762.5万重箱。
  • 沙河库存：厂家去库，贸易商小幅去库，库存转移至深加工。
  • 深加工：订单天数环比下降5.38%，同比偏弱明显，LOW-E玻璃开工率下降2.4%。