纯碱与玻璃行业分析总结
一、纯碱行情回顾与基本面分析
- 市场走势：国内纯碱市场震荡运行，价格相对坚挺。截至2024年11月14日，联碱法纯碱理论利润为-73.40元/吨，环比增加2.5元/吨；氨碱法纯碱理论利润为-82.79元/吨，环比增加3.92元/吨。
- 基差与产量：盘面、现货价格窄幅波动，基差震荡。本周纯碱综合产能利用率83.41%，环比减少1.79%。本周纯碱产量69.53万吨，环比减少1.50万吨，跌幅2.11%。
- 出口与库存：9月纯碱出口量12.85万吨，较上月上涨53.97%；1-9月累计出口量71.73万吨，同比减少43.89%。9月净出口8.83万吨，增速2756.79%。截至2024年11月14日，厂家总库存164.81万吨，环比减少2.69万吨；贸易商库存走高，碱厂代发天数窄幅波动。
- 表需：截至2024年11月14日，纯碱企业出货量72.22万吨，环比增加1.29%；整体出货率为103.87%，环比+3.49个百分点。
二、光伏玻璃基本面分析
- 供给与利润：截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线460条，日熔量98240吨/日，环比下降0.62%，同比增加2.04%。光伏玻璃厂家持续亏损，2.0mm镀膜面板主流订单价格12元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格20元/平方米。
- 库存：光伏玻璃库存持续走高，当前库存天数38.65天，环比+0.3天。
三、玻璃行情回顾与基本面分析
- 市场与价格：本周市场情绪降温，多地产销趋弱，现货降价。盘面走弱幅度较大，基差走强。浮法玻璃周均利润以天然气为燃料的为-107.58元/吨，以煤制气为燃料的为50.89元/吨，以石油焦为燃料的为260.99元/吨。
- 地产与开工：地产前端数据新开工、地产开发投资完成额、土地购置面积同比增速自2021年初开始下滑，2023年竣工需求大幅增长，竣工高景气度在2023年10月见顶，2024年3月数据增速转负。城中村改造、保障房建设或将形成额外需求增量。
- 供应与库存：全国浮法玻璃生产线228条，日熔量159665吨，本周产线冷修1条，新点火1条，复产1条，改产2条。本周库存继续去库，当前样本总库存4733.9万重箱，环比-3.24%。
- 沙河与贸易商库存：沙河地区厂家累库，贸易商库存小幅去化。
- 深加工：截至2024年11月15日，玻璃深加工企业订单天数13.0天，环比+0.78%，同比-40.09%。本周中国LOW-E玻璃样本企业开工率为83.33%，较上期上涨1.6个百分点。
