纯碱行情回顾与基本面分析
- 市场走势：国内纯碱市场震荡运行，价格相对坚挺，部分成交略有松动。截至2024年12月5日，联碱法纯碱理论利润为-12.40元/吨，环比增加17元/吨；氨碱法纯碱理论利润为-33.05元/吨，环比增加15.52元/吨。主要成本端煤炭价格下降，市场缺乏消息指引，利润小幅增加。
- 盘面与基差：盘面下挫，现货稳定，基差走强。
- 产能与产量：纯碱综合产能利用率87.06%，环比增加0.06%。本周纯碱产量72.58万吨，环比增加0.07%，其中轻质碱产量30.42万吨，重质碱产量42.16万吨。
- 出口数据：2024年10月纯碱出口量16.17万吨，涨幅25.86%；进口量3.50万吨，跌幅12.97%。1-10月累计出口量87.90万吨，同比减少34.19%；累计进口量96.71万吨，同比增加85.88%。10月净出口12.67万吨，增速43.51%。
- 库存：厂家库存159.69万吨，环比减少5.89万吨；贸易商库存走高，碱厂代发天数走高。
- 表需：截至2024年12月5日，纯碱出货量78.47万吨，环比增加16.67%；出货率108.12%，环比+15.38%。
光伏玻璃基本面分析
- 供给：全国光伏玻璃在产生产线446条，日熔量94890吨/日，环比持平，同比下降1.44%。供给端利润亏损，产能继续缩减。
- 价格与利润：光伏玻璃厂家持续亏损，推涨积极。2.0mm镀膜玻璃报价上调0.5元/平方米，3.2mm镀膜玻璃价格环比下滑1.28%。
- 库存：光伏玻璃库存去库，企业库存35.54天。
玻璃行情回顾与基本面分析
- 市场走势：本周后半段市场情绪回温，多地产销走弱，现货价格回落。盘面走弱，基差走强。
- 成本与利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-127.58元/吨，环比下降17.14元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润51.11元/吨，环比增加44.95元/吨。
- 地产与开工：地产前端数据下滑，竣工周期从滞后24个月调整至30个月。城中村改造、保障房建设或形成额外需求增量。
- 供应与库存：全国浮法玻璃生产线227条，日熔量159065吨，较上周持平。本周库存去库，样本总库存4822.9万重箱，环比-1.61%。
- 沙河库存：沙河地区厂家去库，中游期现贸易商小幅去库，库存转移至深加工。
- 深加工：玻璃深加工企业订单天数12.3天，环比-5.38%，同比-40.29%。多地深加工订单环比下滑，北方存在赶单现象。
研究结论
- 纯碱：市场供需相对平衡，价格稳定，但厂家库存累库，贸易商库存走高，需关注后续需求变化。
- 光伏玻璃：供给端持续收缩，但需求不及预期，厂家亏损明显，库存去库缓慢。
- 玻璃：地产端需求疲软，供应减量放缓，库存去库，但深加工需求环比走弱，同比偏弱明显。
