行情复盘
12月11日，原油期货主力合约收涨0.64%至532.9元，持仓量增加1076手至17360手。
背景分析
- 需求端：欧美成品油裂解价差低位走弱，欧美汽油消费旺季结束，上周美国油品需求环比走弱，成品油累库较多。中国经济刺激政策或将延后至2025年年初，最新数据显示中国原油加工量小幅回落但与近两年同期相当。
- 供给端：OPEC+延长减产至2026年12月底，利比亚产量恢复，伊拉克和俄罗斯减产未履行，美国原油产量创新高，俄罗斯加大乌克兰导弹打击，地缘风险仍存。
后市展望
OPEC+会议符合市场预期，供应过剩担忧缓解，但减产履行率存疑。沙特阿美下调2025年1月亚洲石油价格，EIA下调2024年全球原油需求增速预期至90万桶/日。预计原油价格震荡运行。
策略分析
- OPEC+政策：延长220万桶/日减产至2026年12月底，阿联酋逐步增产30万桶/日至2026年9月，利比亚产量恢复，伊拉克和俄罗斯减产未履行。
- 需求：欧美成品油裂解价差走弱，美国油品需求走弱，成品油累库，中国经济刺激政策延后，中国原油加工量小幅回落。
- 供给：美国原油产量创新高，俄罗斯加大乌克兰打击，地缘风险扰动。
- 价格预测：OPEC+减产符合预期，供应过剩担忧缓解，减产履行率存疑，沙特下调价格，EIA下调需求预期，预计原油价格震荡运行。
期现行情
原油期货主力合约2501合约上涨0.64%至532.9元/吨，持仓量增加1076手至17360手。
基本面跟踪
- EIA预测：2024年全球原油需求增速预期下调至90万桶/日，2025年需求增速预期维持在130万桶/日，布伦特和WTI原油价格下调2美元/桶。
- IEA预测：2024年全球原油需求增速预期上调至92万桶/日，2025年需求增速预期下调至99万桶/日，预计2025年供应过剩115万桶/日。
- EIA数据：美国原油库存减少507.3万桶，汽油库存增加236.2万桶，精炼油库存增加338.3万桶，库欣原油库存增加5万桶。
- OPEC月报：9月份原油产量上调至2606.9万桶/日，10月份产量增加至2653.5万桶/日，主要由利比亚产量恢复带动。
- 美国产量：11月29日当周原油产量环比增加2.0万桶/日至1351.3万桶/日，刷新历史最高位。
- 美国供应：原油产品四周平均供应量增加至2044.8万桶/日，汽油需求环比增加2.73%，柴油需求环比减少8.61%。
