原油周报：OPEC+会议结果符合预期 油价短期震荡偏空

研究咨询部 OPEC+会议结果符合预期 油价短期震荡偏空 2024/12/8 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2原油基本面 3原油主产国盈亏平衡价 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 研究咨询部 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 原油基本面 研究咨询部 2.1中国原油月度产量 数据来源：WIND国信期货 10月份，我国规模以上工业原油产量1777万吨，同比增长2.5%。1-10月份，规上工业原油产量17764万吨，同比增长2% 。原油加工有所下降。 研究咨询部 2.2中国原油月度进口量 海关总署数据显示，10月份我国进口原油4469.6万吨，同比下降8.73%。今年1-10月份我国累计进口原油45707.4万吨，同比下降3.4%。电动汽车大规模推广应用，减少了国内原油的消费。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 数据来源：INE国信期货 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 研究咨询部 美国能源信息署数据显示，截至11月29日当周，美国原油日均产量1351万桶，比前周日均产量增加2万桶。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.6美国原油钻机数 研究咨询部 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至11月22日当周，美国在线钻探油井数量479座，比前周增加1座。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7美国原油库存 研究咨询部 美国能源信息署数据显示，截至2024年11月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.15182亿桶，比前一周下降362.8万桶；美国商业原油库存量4.23375亿桶，比前一周下降507.2万桶；美国汽油库存总量2.14603亿桶，比前一周增长 236.2万桶；馏分油库存量为1.181亿桶，比前一周增长338.3万桶。 数据来源：WIND国信期货 2.8美国原油库存变化（EIA） 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。14 2.9沙特原油产量 研究咨询部 2.10OPEC原油产量 研究咨询部 Part3 第三部分 研究咨询部 原油主产国盈亏平衡价 3.1中东产油国油价财政平衡点 研究咨询部 数据来源：IMF国信期货 3.2美国各地区页岩油开采成本 研究咨询部 之前美国页岩油产区平均开采成本大概40-45美元/桶，2021年6-7月份美国原油平均开采成本已经下降至35美元/桶左右，2021年10月底平均开采成本又回升至42美元/桶附近。最近两年，由于美国经济处于高通胀，原油开采成本有所上升。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 4.1全球原油供需情况 研究咨询部 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 4.2原油后市展望 中国国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布数据，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，连续两个月高于荣枯线，比上月上升0.2个百分点。美国炼油厂开工率增加，尽管美国原油日产量创历史新高，美国原油净进口量大幅度增加了1000多万桶，美国商业原油库存仍然下降，但是汽油库存和馏分油库存增加。 美国能源信息署数据显示，截至2024年11月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.15182亿桶，比前一周下降362.8万桶；美国商业原油库存量4.23375亿桶，比前一周下降507.2万桶；美国汽油库存总量2.14603亿桶，比前一周增长236.2万桶；馏分油库存量为1.181亿桶，比前一周增长338.3万桶。12月5日举行了第38届欧佩克和非欧佩克部长级会议。OPCE+将2023年11月宣布的每日220万桶自愿减产延长到明年第一季度，然后至2026年9月底逐步取消。OPEC+将2023年 4月宣布的每日165万桶额外自愿调整延长至2026年12月底。市场仍然担心供应过剩。技术面，油价短期维持震荡偏空。操作建议：偏空思路操作。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn