美国11月CPI数据符合市场预期,整体CPI同比增速为2.7%,环比增速为0.3%;核心CPI同比增长3.3%,环比增速为0.3%。通胀数据小幅反弹,但完全在市场预期范围内,数据公布后,市场对美联储12月降息25个基点的概率进一步提升至98%,但对明年降息的预期有所减少。通胀回落的趋势已明显停滞,二手车和能源价格上涨是主要驱动因素,而核心服务中的住所分项增速放缓。前瞻指标显示,二手车价格反弹有望延续,住房租金同比增速仍将继续回落。美联储预计将继续降息25个基点,但可能暗示2025年放缓降息节奏,需关注点阵图及经济预测摘要中委员们对明年利率水平的预测。风险提示包括美国经济基本面超预期走弱和美国就业市场超预期快速恶化。