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美国11月CPI数据点评：美联储大概率继续小幅降息

金融 2024-12-13 国联证券陈曦

美国11月通胀数据整体符合预期，CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.3%；核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%。结构上，核心服务通胀有韧性，环比持平，同比略降；商品通缩幅度收窄；二手车通胀环比增长2%，同比负增长3.4%，未来或转正；居所通胀环比回落，同比继续下降。

市场对美联储12月降息的预期边际增强，降息概率从不到90%增长到约95%。2025年3次降息的概率也从不到50%升到50%。核心观点认为，目前美国就业和通胀数据意味着美联储接下来仍大概率降息。

数据公布后，短端美债收益率下行，长端上行；三大股指涨多跌少；美元指数小幅走弱后收盘上行；黄金走强。非必需消费上涨，可能反映经济预期仍然较乐观；医疗保健下跌最多，其次是必需消费和公用设施；房地产下跌而金融上涨，降息预期虽略有加强，但变化不大。

风险提示：美国经济降温超预期，地缘政治风险超预期。

美国11月CPI数据点评：美联储大概率继续小幅降息

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