【策略分析】
- 策略建议:观望。
- OPEC+政策:欧佩克+延长220万桶/日减产至2026年12月底,额外减产延长至2026年6月底;阿联酋逐步增产30万桶/日至2026年9月。利比亚产量恢复,伊拉克和俄罗斯未补偿减产,美国原油产量创新高。
- 需求端:欧美成品油裂解价差走弱,汽油消费旺季结束,美国油品需求走弱,成品油累库;中国经济刺激政策或延后至2025年初,中国原油加工量反弹但低于同期。欧佩克、EIA、IEA对2024年全球原油需求增速预期分化,IEA预计2025年供应过剩115万桶/日。
- 地缘风险:俄乌冲突、以黎停火协议存不确定性,地缘风险仍扰动市场。
- 价格预测:OPEC+会议符合预期,供应过剩担忧缓解,但减产履行率存疑,沙特阿美下调2025年1月亚洲石油价格,预计原油价格震荡运行。
【期现行情】
- 原油期货主力合约2501合约上涨1.04%至526.7元/吨,持仓量减少2322手。
【基本面跟踪】
- 需求预期:OPEC下调2024年需求增速至182万桶/日,IEA上调至92万桶/日;EIA维持2024年100万桶/日,下调2025年需求至130万桶/日。
- EIA数据:美国原油库存减少507.3万桶,超预期;成品油库存累库,整体小幅累库。
- 供给端:OPEC9月产量2653.5万桶/日,美国11月原油产量1351.3万桶/日,刷新历史高位。美国原油产品供应量转而环比减少。
【研究结论】
- 市场对OPEC+减产政策预期符合,短期供应过剩担忧缓解,但长期需求前景不明,地缘风险持续扰动。原油价格预计震荡运行,建议观望。