【策略分析】
- 策略建议：观望。
- OPEC+政策：欧佩克+延长220万桶/日减产至2026年12月底，额外减产延长至2026年6月底；阿联酋逐步增产30万桶/日至2026年9月。利比亚产量恢复，伊拉克和俄罗斯未补偿减产，美国原油产量创新高。
- 需求端：欧美成品油裂解价差走弱，汽油消费旺季结束，美国油品需求走弱，成品油累库；中国经济刺激政策或延后至2025年初，中国原油加工量反弹但低于同期。欧佩克、EIA、IEA对2024年全球原油需求增速预期分化，IEA预计2025年供应过剩115万桶/日。
- 地缘风险：俄乌冲突、以黎停火协议存不确定性，地缘风险仍扰动市场。
- 价格预测：OPEC+会议符合预期，供应过剩担忧缓解，但减产履行率存疑，沙特阿美下调2025年1月亚洲石油价格，预计原油价格震荡运行。
【期现行情】
- 原油期货主力合约2501合约上涨1.04%至526.7元/吨，持仓量减少2322手。
【基本面跟踪】
- 需求预期：OPEC下调2024年需求增速至182万桶/日，IEA上调至92万桶/日；EIA维持2024年100万桶/日，下调2025年需求至130万桶/日。
- EIA数据：美国原油库存减少507.3万桶，超预期；成品油库存累库，整体小幅累库。
- 供给端：OPEC9月产量2653.5万桶/日，美国11月原油产量1351.3万桶/日，刷新历史高位。美国原油产品供应量转而环比减少。
【研究结论】
- 市场对OPEC+减产政策预期符合，短期供应过剩担忧缓解，但长期需求前景不明，地缘风险持续扰动。原油价格预计震荡运行，建议观望。
