通信行业：OpenAI新品发布催化需求，低轨卫星发射继续加速

信息技术 2024-12-10 高宇洋,张天,赵天宇山西证券 LLLL

OpenAI新品发布催化需求：OpenAI发布o1正式版和pro版，以及ChatGPTpro产品，推动算力需求爆发。完整版o1在代码、数学和写作上表现更优，具备图片推理能力；o1pro可处理博士级别科学问题。ChatGPT周活跃用户达2.5亿，企业版付费用户达100万。多模态、agent应用有望拉动B端增长。预计2025年算力需求真实且可能超预期，建议把握光模块、铜连接、电源、液冷等估值低位。
云厂商ASIC带来铜连接增量需求：亚马逊推出3nm第三代AI训练芯片Trainium3和Trn2UltraServer，使用高速铜连接技术。云厂商自研ASIC将带来铜连接需求增量，国内裸线配套产能持续增长，良率提升。国产算力超节点机柜有望在2025实现标准定型，2026进入大批量产。
低轨卫星发射加速：垣信千帆第三发组网星成功发射，千帆星座在轨数量增至54颗。海南商发首发成功，海南卫星超级工厂完成封顶，2025年低轨卫星班次化常态发射将展开，发射频率显著提升。Starlink已完成首个轨道层卫星330颗，FCC批准SpaceX与T-mobile合作提供卫星直联手机服务。低轨卫星互联网发展事关6G标准话语权，有望倒逼我国低轨星座发射加速，产业链相关标的有望迎来确定性业绩贡献。

市场整体上涨：上证综指涨2.33%，申万通信指数涨1.97%，创业板指数涨1.94%，深圳成指涨1.69%，沪深300涨1.44%，科创板指数涨0.70%。
细分板块：光模块（+4.50%）、控制器（+4.16%）、云计算（+2.20%）涨幅领先。
个股：震有科技（+13.26%）、和而泰（+10.19%）、美格智能（+8.20%）涨幅领先；贝仕达克（-23.71%）、中国卫星（-5.37%）、高澜股份（-4.84%）跌幅居前。