国债期货：适度宽松货币政策+更加积极财政政策，10Y收益率触及1.9%

【基本面跟踪】
12月9日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约收平，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.03%。国债期货指数为0.82，量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆策略近5日累加收益为0.02%，近20日为0.62%，近60日为0.29%，近120日为1.27%，近240日为2.41%。

市场方面，A股三大指数集体收跌，沪指跌0.05%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.81%，北证50指数跌4.31%，成交额16612亿元，较上日缩量1564亿元。资金方面，隔夜shibor报1.5160%，上涨3.80个基点；7天shibor报1.7360%，上涨5.00个基点；14天shibor报1.8300%，上涨2.90个基点；1月shibor报1.7100%，下跌0.10个基点；3月shibor报1.7530%，下跌0.20个基点。

2年期、5年期、10年期、30年期活跃CTD券IRR分别为1.96%、1.82%、1.63%、0.75%，R007约1.872%。货币市场方面，12月9日银行间质押式回购成交23亿元，减少5.99%。隔夜回购利率持平于1.50%，7天利率上涨15bp至1.95%，14天利率上涨6bp至1.85%，1个月利率下跌10bp至1.75%。

现券方面，国债收益率曲线整体下移0.19-4.34BP，2Y、5Y、10Y、30Y期中债收益率分别降至1.32%、1.59%、1.92%和2.12%；信用债收益率涨跌不一，AAA级中短期票据6M、1Y期收益率上行0.06BP和0.56BP至1.78%和1.83%，3Y、5Y期收益率分别下行0.38BP和0.82BP至1.94%和2.08%。

分机构类型净多头持仓变化：私募减少0.32%，外资减少1.2%，理财子减少0.56%。

【宏观及行业新闻】
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，强调坚持稳中求进，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。这是2011年以来首次改变货币政策立场。中国央行当日进行471亿元7天期逆回购操作，利率持平于1.50%。

【趋势强度】
国债期货趋势强度：0（中性）。