气头装置陆续检修 尿素供应边际收紧

气头装置陆续检修尿素供应边际收紧 发布时间：2024-12-0611:13:03作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月5日，尿素期货主力合约收跌0.96%至1748.0 元。 持仓量变化 12月5日收盘，尿素期货持仓量：-4987手至 136771手。 背景分析 需求端，刚需回升偏缓，加之部分套保资源释放对现货市场带来一定压力，市场情绪悲观谨慎。复合肥开工负荷连续五周抬升，东北地区冬储肥生产力度加大带动开工回升斜率加大，但苏皖、河北等地区受走货不佳拖累，开工负荷提升受限，成品肥高库存状态下，后续对于尿素的需求力度保持谨慎。 后市展望 供应端随着气头装置的逐渐检修，对于尿素行情的支撑逐渐加强，需求端虽有边际增量，但整体修复力度不宜过度乐观，上游高库存仍抑制现货行情;近几日商品市场整体氛围转弱加大尿素盘面下挫幅度，短期仍需关注宏观情绪的扰动，短期建议承压偏弱震荡思路对待，2501合约关注前低附近支撑。 研报正文 【策略分析】 今日尿素期货主力延续下跌态势，收盘价格重心继续下移。现货方面，工厂报价小幅松动，期货盘面持续下挫影响市场心态，现货成交氛围不佳。供应端，随着气头装置的陆续检修，日产回落至18万吨下方，供应边际收紧。 需求端，刚需回升偏缓，加之部分套保资源释放对现货市场带来一定压力，市场情绪悲观谨慎。复合肥开工负荷连续五周抬升，东北地区冬储肥生产力度加大带动开工回升斜率加大，但苏皖、河北等地区受走货不佳拖累，开工负荷提升受限，成品肥高库存状态下，后续对于尿素的需求力度保持谨慎。 总体上，供应端随着气头装置的逐渐检修，对于尿素行情的支撑逐渐加强，需求端虽有边际增量，但整体修复力度不宜过度乐观，上游高库存仍抑制现货行情;近几日商品市场整体氛围转弱加大尿素盘面下挫幅度，短期仍需关注宏观情绪的扰动，短期建议承压偏弱震荡思路对待，2501合约关注前低附近支撑。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2501合约1764元/吨低开后震荡下行，最终收于1748元/吨，收成一根上下影线均较短的阴线，跌幅0.96%，日成交明显缩量，持仓量136771手(-4987手)。前二十名主力持仓席位来看，多头-3268手，空头-896手，多头主力减仓更积极。其中，信达期货净多单减少946手、中财期货净多单减少511手、宏源期货净多单增加295手;创元期货净空单增加1302手、中信期货净空单增加718手、国泰君安净空单减少1681手。 2024年12月5日，尿素仓单数量6449张，环比上个交易日-117张，其中云图控股-107张、河北东光-10张。 现货方面：今日国内尿素工厂报价稳中小幅下跌，现货成交氛围不佳;山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1740-1760元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日期货价格重心继续下移、现货报价稳中小幅松动;以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日有所走强，1月合约基差42元/吨(+13元/吨)。 供应数据：根据肥易通数据，2024年12月5日，全国尿素日产量17.84万吨，较昨日下降0.22万吨，开工率 78.41%。(2024年11月份全国平均日产量18.57万吨，较10月下降0.54万吨，平均开工率81.63%，较10月下降 2.38%) 下游数据：11月29日-12月5日，国内复合肥产能利用率41.92%，较上周提升6.47个百分点，同比偏低4.06个百分点;中国三聚氰胺产能利用率为58.54%，较上周增加2.32个百分点，同比偏低8.7个百分点。 关联品种尿素所属公司：冠通期货