投资建议
- 内销以旧换新：关注国内白电龙头企业（美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等），受益于以旧换新政策，增长稳健，现金流稳定，估值具性价比。
- 出口链：关注石头科技（扫地机器人，内外销高景气，高端策略奏效），TCL电子、海信视像（全球份额扩张，Mini-LED技术升级）。
- 工具方向：关注巨星科技、泉峰控股（海外渠道去库存尾声，有望补库，地产需求复苏，锂电化趋势下锂电OPE公司份额提升）。
行情数据
- 2024.12.02-2024.12.06，家电板块周涨跌幅+2.76%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.87%/+1.61%/+2.79%/-4.75%。
- 2024年至今，家电板块累计涨跌幅+31.18%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+40.04%/+40.19%/+6.78%/+28.99%。
奥维数据跟踪
- 白电：2024W48（11.25-12.01），空调线上销额同比+69.78%，线下销额同比+221.75%；冰箱线上销额同比+16.97%，线下销额同比+152.96%；洗衣机线上销额同比+44.29%，线下销额同比+156.77%。
- 厨电：2024W48，油烟机线上销额同比+11.27%，线下销额同比+174.50%；集成灶线上销额同比-17.16%，线下销额同比+95.24%。
- 清洁电器：2024W48，扫地机器人线上销额同比+114.00%，线下销额同比+263.66%。
上下游数据跟踪
- 原材料：LME铜现货结算价环比+1.8%，LME铝现货结算价环比-0.7%，DCE塑料结算价环比-0.33%，钢材综合价格指数环比+0.9%。
- 海运运价及汇率：CCFI综合指数环比-0.60%，美东/美西/欧洲航线综合指数环比分别-1.86%/-5.50%/+1.96%，美元兑人民币即期汇率环比+0.35%。
重点动态
- 产业在线：2024年10月，冷暖产业链市场景气高升，空冰洗大幅增长；内销政策显效，外销欧美经销商提前抢单。
- 产业在线：2024年10月，家用空调出口量452.1万台，同比+51.9%；销售额9.2亿美元，同比+57.8%；出口均价同比+3.8%。
- 分洲别看，北美出口同比+43.9%，拉丁美洲同比+46.5%，欧洲同比+218.1%，中东同比+29.7%。
- 迪显：沃尔玛完成收购Vizio，对北美电视产业影响待观察。
风险提示
- 下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动、海运运费上涨及港口堵塞、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真、公开资料滞后等。
