能源化工日报：OPEC+自愿减产措施延长至第一季度，油价窄幅下挫

一、欧美原油期货下挫

• 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶68.30美元，下跌0.24美元，跌幅0.35%，交易区间67.98-69.16美元。
• 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年2月期货结算价每桶72.09美元，下跌0.22美元，跌幅0.30%，交易区间71.80-72.92美元。

二、OPEC+自愿减产措施延长至第一季度

• 2022年10月宣布的200万桶/日全员减产措施延长至2026年底。
• 2023年4月宣布的166万桶/日“补偿性减产”措施延长至2026年底。
• 2023年11月宣布的220万桶“自愿减产”措施延长3个月至明年3月。

三、预期中国原油进口年底有望反弹

• 预计年底前中国原油进口回升，原因包括石油储备需求和部分炼厂申请增加原油配额。
• 财政部、税务总局调整部分成品油出口退税公告，不利于成品油出口，明年成品油国内供应过剩格局加剧。

四、后市展望

• 近期关注中国经济数据、OPEC+继续延长减产及中东地缘风险缓解，油价维持区间震荡。
• 中长期来看，明年石油供应将呈现增加趋势，OPEC+产量明年将回归市场，OPEC+闲置产能接近570万桶/日，美国、加拿大、巴西非OPEC产量也在增加。
• 目前石油需求端偏弱势，政策性利好仍需要时间验证，油价远期偏弱运行，期间可能因特朗普新政府政策变化令油价波动放大。