AI应用热度有望持续催化，关注供给端积极变化——传媒行业月报（20241101-20241130）

AI应用热度有望持续催化，关注供给端积极变化 ——传媒行业月报（20241101-20241130） 证券研究报告 2024年12月2日星期一 影视：11月电影市场有所回暖。《好东西》上映9天累计票房3.88亿元，猫眼对其最终票房的预测已提高到6.74亿元。多部重磅影片宣布定档12月，33部影片将上映，贺岁档黄金时段10部中外影片受关注，包括香港票房冠军《破·地狱》和《狮子王》续集；25年元旦已定档《误杀3》《“骗骗”喜欢你》等5部新片；春节已定档《封神第二部：战火西岐》 《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》3部新片，建议关注重要档期影片储备丰富的影视院线公司。 游戏:谷子经济爆火出圈，核心驱动力在IP，可关注相应产业链标的。SensorTower数据显示，10月34家中国厂商冲入全球收入榜TOP100，合计吸金18.5亿美元，占比35.6%。新品端，本周即将上线/测试的重磅产品较多，腾讯、网易、沐瞳、叠纸、37手游、朝夕光年、弹指宇宙均有游戏开测或上线，总数达到7款。当前游戏板块具备AI、内容、业绩多点催化，且估值处于历史相对低位，建议关注具备优质内容储备、基本面扎实的游戏厂商。 AI应用：关注AI眼镜、AIAgent、AI玩具等市场需求，AI应用热度有望持续催化。模型迭代以及应用侧持续优化，有望带动传媒板块估值及业绩提升，营销、影视、游戏、社交、教育等各细分板块同AI应用结合有望进一步加强，建议持续关注AI赋能传媒行业的商业化落地情况。 行情回顾：11月传媒板块表现强势，申万传媒指数涨幅6.65% （申万一级4/31），强于创业板指数（+2.75%）、沪深300 （+0.66%）、上证指数（+1.42%）。传媒板块内表现，影视院线（+6.98%）、游戏（+7.31%）、出版（+3.69%）、电视广播（-1.52%）、广告营销（+8.21%）、数字媒体（+13.18%）。 1 风险提示：宏观刺激政策不及预期；行业竞争格局加剧风险。 分析师 徐娜S0670524020001 座机010-83270999-9414 xuna@cnht.com.cn 1、行情回顾 11月传媒板块表现强势，申万传媒指数涨幅6.65%（申万一级4/31），强于创业板指数（+2.75%）、沪深300（+0.66%）、上证指数（+1.42%）。传媒板块内表现，影视院线（+6.98%）、游戏（+7.31%）、出版（+3.69%）、电视广播（-1.52%）、广告营销（+8.21%）、数字媒体（+13.18%）。 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表1：申万一级行业涨跌幅（%） 商贸零售(申万)综合(申万) 纺织服饰(申万)传媒(申万) 轻工制造(申万)计算机(申万)机械设备(申万)食品饮料(申万)石油石化(申万)医药生物(申万)交通运输(申万)基础化工(申万)非银金融(申万)社会服务(申万)电力设备(申万)建筑装饰(申万)银行(申万) 环保(申万) 汽车(申万) 钢铁(申万)农林牧渔(申万)有色金属(申万)房地产(申万)美容护理(申万)电子(申万) 煤炭(申万) 通信(申万)公用事业(申万)家用电器(申万)建筑材料(申万) 国防军工(申万) 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 图表2：涨幅前十传媒公司（%）图表3：跌幅前十传媒公司（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 生 易 蓝 汤 星元 天 奥 天 省 意 点 色 姆 辉隆 地 飞 娱 广 -20.00 宝 天 光 猫 娱雅 在 娱 数 集 天吉湖琏思新旗智 因电 下 标 乐图 线 乐 科 团 龙视北升美华天度 赛广 集传广科传传科股 集传 团媒电技媒媒技份 团媒 0 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -12.00 -14.00 -16.00 -18.00 资料来源：Wind，恒泰证券研究所资料来源：Wind，恒泰证券研究所 图表4：传媒与A股主要指数比较（%）图表5：传媒各子板块月涨跌幅比较（%） 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 数字媒体(申万) 广告营销(申万) 游戏Ⅱ(申万) 影视院线(申万) 出版(申万) 电视广播Ⅱ(申万) -4.00 1.00 0.00 传媒(申万)创业板指上证指数沪深300 资料来源：Wind，恒泰证券研究所资料来源：Wind，恒泰证券研究所 2、行业动态 2.1行业数据 电影：11月总票房18.77亿，同比上升11.59%，总出票4761.31万张，总场次1125.65万，平均 票价39.4元，票房榜前5位为《好东西》《毒液：最后一舞》《焚城》《胜券在握》《那个不为人知的故事》。12月定档即将上映影片共34部，包含科幻、灾难、犯罪、动作、喜剧等多种类型，其中 《疯狂的外星人》（想看人数11.85万）《孤星计划》（想看人数18.37万）热度较高。 图表6：2024年11月电影市场概况 排名 影片 单月票房（万） 票房占比 平均票价（元） 场均人次 1 好东西 34142.01 18.2% 42.2 8.20 2 毒液：最后一舞 27321.85 14.6% 41 4.20 3 焚城 23996.88 12.8% 40.9 4.40 4 胜券在握 18314.94 9.8% 37.3 4.60 5 那个不为人知的故事 11292.29 6.0% 38.7 3.60 6 鸳鸯楼惊魂 10396.02 5.5% 33 2.00 7 蜡笔小新 9251.27 4.9% 36.5 5.40 8 乔妍的心事 4508.13 2.4% 39 2.50 9 志愿军:存亡之战 3933.91 2.1% 39.4 7.80 10 哈利波特与火焰杯 3499.00 1.9% 41.2 7.10 资料来源：灯塔专业版，恒泰证券研究所 图表7：2023vs2024电影月度票房对比（万） 2023年2024年 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 1月2月3月 4月5月6月 7月8月 9月10月 11月 12月 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 电视剧：11月剧集总榜，全网正片播放量88.37亿，环比增长19.24%，电视剧大盘有所回暖，播放榜前5为《珠帘玉幕》《永夜星河》《小巷人家》《大梦归离》《西北岁月》。 图表8：2024年11月剧集市场概况 排名 剧名 上线日期 正片播放量（亿） 市占率 播出平台 1 珠帘玉幕 2024/11/1 13.59 15.38% 优酷 2 永夜星河 2024/1/1 12.21 13.83% 腾讯 3 小巷人家 2024/10/28 8.8 9.96% 芒果 4 大梦归离 2024/10/26 5.2 5.89% 爱奇艺 5 西北岁月 2024/11/5 4.67 5.30% 爱奇艺、腾讯、芒果 6 好团圆 2024/10/26 4.24 4.81% 腾讯 7 白夜破晓 2024/11/20 3.46 3.92% 优酷 8 锦绣安宁 2024/10/10 2.95 3.35% 腾讯、芒果 9 宿敌 2024/11/7 2.82 3.02% 腾讯 10 深潜 2024/11/13 2.67 2.62% 爱奇艺 资料来源：灯塔专业版，恒泰证券研究所 图表9：2024年1-11月剧集市场情况（亿） 107.82 111.44 102.1 106.05 102.14 97.11 92.74 95.25 91.1 88.37 74.11 120 100 80 60 40 20 0 1月2月 3月4月 5月6月7月 8月9月 10月 11月 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 综艺：根据灯塔专业版数据，11月综艺榜，《现在就出发第二季》《花儿与少年第六季》《再见爱人第四季》《你好星期六2024》《心动的信号第七季》全网正片播放市占率靠前。 图表10：2024年11月综艺市场概况 排名 剧名 上线日期 正片播放市占率 播出平台 1 现在就出发第二季 2024/10/26 17.14% 腾讯 2 花儿与少年第六季 2024/9/4 7.76% 芒果tv 3 再见爱人第四季 2024/10/17 6.67% 芒果tv 4 你好星期六2024 2024/1/6 6.57% 芒果tv 5 心动的信号第七季 2024/9/2 5.33% 腾讯 6 喜剧大会 2024/10/25 6.14% 腾讯 7 有歌2024 2024/10/11 3.69% 腾讯 8 我们恋爱吧第六季 2024/9/10 3.06% 优酷 9 女子推理社第二季 2024/11/12 2.93% 芒果tv 10 团建不能停 2024/11/21 2.90% 腾讯 资料来源：灯塔专业版，恒泰证券研究所 游戏：11月iOS游戏收入榜中，腾讯游戏《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士：起源》稳居前三，iOS游戏下载榜中，《王者荣耀》《金铲铲之战》《沙威玛传奇-中国版》位列前三。11月微信畅销小游戏榜单，点点互动、三七互娱、大梦龙途等重点小游戏厂商位列前十。 图表11：2024年11月iOS收入榜/下载榜概况 资料来源：七麦数据，恒泰证券研究所 图表12：微信小游戏畅销榜Top10 排名 产品名 发行厂商 研发商 1 无尽冬日 点点互动 点点互动 2 向僵尸开炮 大梦龙途 大梦龙途 3 寻道大千 三七互娱 延趣游戏 4 主宰世界 四三九九 四三九九 5 跃动小子 波克城市 波克城市 6 三国:冰河时代 途游 途游 7 青云诀之伏魔 海南元游 海南元游 8 迷雾大陆 疯狂游戏 龙渊网络 9 时光杂货店 三七互娱 延趣游戏 10 口袋奇兵 江娱互动 江娱互动 资料来源：微信游戏、GameLook、恒泰证券研究所 2.2行业新闻 微信小游戏银发活跃用户1.13亿。2024年9月银发人群在手机游戏微信小程序行业活跃用户数已达 1.13亿，远高于APP端的5692万，消除类、棋牌类等多类型小游戏受到银发人群的喜爱。（QuestMobile） 三七互娱反腐多人被查。据报道，37手游用户运营与服务中心高级营销经理张孙X树、营销组长吴X玮（已离职）、中级营销专员李X阳、中级营销专员陶X秋在职期间涉嫌职务侵占罪，严重损害公司利益，现已被公安机关立案侦查，并依法采取刑事强制措施。据了解，在内部通报中，三七互娱官方表示，公司对腐败、舞弊行为始终秉承“零容忍”的态度，一经发现，必将严肃查处，坚决打击，严惩不贷。据悉，三七互娱是近期继网易、IGG之后第三家发布反腐声明的游戏厂商。（竞核） 33部影片将在12月上映。12月中国内地电影市场回暖，33部影片将上映，贺岁档黄金时段10部中外影片受关注，包括香港票房冠军《破·地狱》和《狮子王》续集。跨年档竞争激烈，《误杀3》和 《误判》等重磅影片将上映。（影视风向标） 2024贺岁档新片票房破6亿。据灯塔专业版，2024年贺岁档（11月22日—12月31日）新片总票房 （含点映及预售）破6亿。（灯塔专业版） 360公司上线AI搜索产品“纳米搜索”App。近日，360集团研发全新生成式AI搜索产品“纳米搜索”App已上架苹果AppStore和应用宝等安卓应用商店，对标百度、阿里夸克、秘塔AI、PerplexityAI等AI搜索类产品。支持文字、语音、拍照、视频等多种搜索方式，同时直接调用豆包、文心一言等16款大模型能力，并配备数十款智能工具，用于写作、分析、翻译、旅游规划等场景。（钛媒体） OpenAI获软银15亿美元加码。人工智能领域的领头羊OpenAI近日获得了日本科技投资巨头软银15亿美元的