圣湘生物作为分子诊断领先企业,通过外延并购和对外合作实现多元化产品布局,其中呼吸道产品有望成为中期业绩增长的主要动力。公司深耕分子诊断领域,拥有样本处理、检测技术、自动化控制及集成、生物信息分析四大技术平台,并持续加大研发投入,在核酸、测序、免疫等领域取得突破性成果。公司销售团队规模持续扩张,海内外营销网络快速拓展,安徽联盟HPV集采全中标,海外市场拓展加速。疫后呼吸道疾病发病率提升,核酸检测渗透率提高,公司呼吸道产品矩阵齐全,检测自动化和检测时长行业领先,居家检测模式开拓院外市场。预计2024-2026年公司收入分别为15.09、20.72、25.39亿元,同比增长50%、37%、23%;归母净利润分别为2.73、4.23、5.68亿元,同比增长-25%、55%、34%。公司账面现金充足,未来有望凭借呼吸道产品放量实现持续快速增长,并具备潜在外延可能性,首次覆盖给予“买入”评级。