电力设备行业研究周报：国内光伏装机高增，外部扰动加剧

电气设备 2024-12-03 刘宁申港证券光影

核心观点：国内光伏装机量持续高增，但外部扰动（如美国对东南亚四国光伏反倾销税调查）加剧，短期内影响出口，长期需求仍向好。
关键数据：
- 风电装机：10月同比增75%，1-10月累计增16%，累计装机约486.17GW。
- 光伏装机：10月同比增38%，1-10月累计增28%，累计装机约793.11GW。
- 发电装机结构：火电占比45%，光伏25%，风电15%；火电发电量占比66.9%，光伏4.4%，风电9.7%。
- 电网投资：1-10月电源工程投资增8.3%，电网工程投资增20.7%。
- 美国关税：对东南亚四国光伏电池反倾销税率范围0-271.28%，最终结果2025年年中公布。
研究结论：
- 技术进步将降低光伏成本，推动国内及全球需求增长。
- 短期出口受影响，但长期趋势不变，企业可转向其他国家市场。
- 新型电力系统建设带动储能和电网升级，相关领域景气度高。
投资建议：关注南网科技、德业股份等受益于新型电力系统建设的公司。
行情回顾：电力设备行业本周涨1.74%，跑赢沪深300，光伏设备、风电设备涨幅居前。
风险提示：光伏装机不及预期。