电力设备行业快评报告：10月逆变器出口整体企稳，美洲地区表现较好

核心观点与关键数据

逆变器出口情况：2024年10月，中国逆变器出口金额为46.65亿元，环比下降3.71%，同比增长17.03%。1-10月累计出口497.01亿元，同比下降18.98%，但降幅收窄。

分地区出口表现：

• 亚洲：环比下降20.24%，同比下降3.62%。印度需求回升，巴基斯坦需求下降，沙特需求波动较大。
• 欧洲：环比下降9.59%，同比增长18.07%。德国、荷兰、英国出口保持增长，波兰环比大幅下降。
• 北美：环比增长50.60%，同比增长97.67%。美国出口增长明显，环比增长51.18%，同比增长105.56%。
• 拉丁美洲：环比增长56.85%，同比增长57.85%。巴西出口增长显著，墨西哥环比略有下降。
• 非洲：环比增长7.73%，同比增长68.97%。南非出口大幅增长，尼日利亚出口稳步上升。
• 大洋洲：环比增长25.17%，同比下降29.76%。澳大利亚出口同比下降32.16%。

分发货地出口表现：

• 广东：环比下降3.78%，同比增长27.21%。
• 浙江：环比下降7.22%，同比增长96.64%。
• 安徽：环比增长56.43%，同比下降1.90%。
• 江苏：环比增长8.42%，同比下降19.19%。

锂电产业链业绩：三季度整体业绩向好，电池环节盈利稳定增长。

政策动态：工信部发布新型储能高质量发展行动方案（意见稿），推动产业技术升级。

投资建议

长期来看，全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。分地区来看：

1. 欧洲户储库存影响减弱，大储装机规模增长提速，整体市场有望逐步回暖。
2. 美国大储装机需求较大，叠加前期积压项目较多，随着美联储降息落地，储能项目并网有望加速。
3. 新兴市场增长较快，印度、巴基斯坦、巴西、尼日利亚等国家户储空间广阔。
4. 中东可再生能源投资增长，储能项目投建加速，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长。

建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。

风险因素

海外市场需求不及预期、贸易政策变动、极端天气影响、行业竞争加剧、产品价格下行等。

评级体系

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数：沪深300指数