新能源汽车行业周报：需求端旺盛，多家车企电车销量创新高

核心观点

• 需求强劲，优质资产具备高性价比：2024年9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%；1-9月产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。政策支持与优质车型推出推动需求端表现强劲。
• 供需结构优化，产业链盈利有望改善：以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值将修复。
• 看好液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人等方向：继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人等方向。

关键数据

• 产销数据：2024年9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%；1-9月产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。
• 动力电池装机量：9月我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。其中磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，占总装车量75.8%，环比增长18.0%，同比增长70.9%。
• 车企销量：比亚迪10月销量约50.27万辆，创历史新高；极氪10月销量2.5万辆，同比增长92%；智己汽车10月销量10001台，同比增长149%；零跑汽车10月销量38177台，同比增长超109%；阿维塔10月销量10056辆，同比、环比均翻倍增长。

行业动态

• 产业链价格：本周锂价有所下跌，碳酸锂报价7.39万元/吨，氢氧化锂报价6.70万元/吨；镍、钴价格下跌，磷酸铁、六氟磷酸锂等价格保持稳定。
• 重点公司公告：比亚迪10月销量创历史新高；日播时尚拟收购锂电资产四川茵地乐材料科技集团有限公司；赣锋锂业、天齐锂业三季报显示业绩下滑；杉杉股份、雄韬股份三季报显示收入、利润下降；德方纳米三季报显示亏损。

投资策略

• 维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 推荐个股：宁德时代、尚太科技、湖南裕能等；并购重组（捷邦科技）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、固态电池、复合集流体。
• 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。