成长的力量TMT中小盘每周观点20241201

成长的力量：TMT中小盘每周观点20241201_导读 2024年12月02日17:28 关键词 苹果链关税产能转移越南印度华为补贴政策3C产品激光雷达AI营销一点天下蓝色光标电商服务双十二金融信息服务ETF基金同花顺招商计算机ETF股票市场 全文摘要 本次讨论涵盖了多个焦点话题。首先，探讨了对华额外加征10%关税对电子出口链，尤其是苹果供应链的影响，以及苹果链企业如何通过产能转移策略减轻政策冲击。同时，分析了华为新机发布与消费补贴政策对市场的双向作用，以及AI营销、电商代运营、通信行业、金融信息服务等领域的发展趋势和投资机遇。 成长的力量：TMT中小盘每周观点20241201_导读 2024年12月02日17:28 关键词 苹果链关税产能转移越南印度华为补贴政策3C产品激光雷达AI营销一点天下蓝色光标电商服务双十二金融信息服务ETF基金同花顺招商计算机ETF股票市场 全文摘要 本次讨论涵盖了多个焦点话题。首先，探讨了对华额外加征10%关税对电子出口链，尤其是苹果供应链的影响，以及苹果链企业如何通过产能转移策略减轻政策冲击。同时，分析了华为新机发布与消费补贴政策对市场的双向作用，以及AI营销、电商代运营、通信行业、金融信息服务等领域的发展趋势和投资机遇。特别强调了春风动力、五洲新春和南晓公司等企业在关税变动下的潜在影响及应对措施，同时指出金融信息服务板块的增长潜力及投资建议。最后，对话强调了对小市值公司以及新能源、生命科学等特定行业发展的关注，指出这些领域蕴藏着丰富的机会。 章节速览 ●00:00苹果供应链影响及投资建议 讨论了中美贸易关系对苹果供应链的影响，指出尽管存在关税增加的政策，但苹果供应链已部分转移产能至越南和印度，减小了影响。认为苹果供应链中的一些公司如立讯精密已消化政策影响，处于估值低位，建议关注其回调后的投资机会。重点推荐受益于苹果AI创新的公司及其它优质果链企业。 ●01:31华为新机发布与消费补贴政策关注 上周，华为发布了两款新机，尽管市场整体价格普遍上涨，但华为新机未涨价，凭借流光学影像、卫星通信、鸿蒙系统等亮点吸引关注。同时，江苏和贵州推出针对3C产品的补贴政策，有望刺激消费需求。这些补贴政策与华为新机发布共同成为市场焦点，暗示消费电子领域有复苏迹象。 ●03:52激光雷达行业迎来盈利拐点，关注相关公司及自主可控政策影响 美股科技公司在第三季度报中显示营收超预期，并对下个业绩保持乐观，表明激光雷达行业可能迎来盈利拐点。汽车智能化背景下，激光雷达及高速敏捷器等零部件公司的业绩成长值得继续关注。建议关注立讯、电联技术和新科技等公司。此外，市场传闻美国可能推出更严格的出口管制政策，建议关注半导体自主可控链及相关政策影响下的投资机会。 ●04:58AI在营销领域的应用及投资机会 汇报了AI加营销领域的最新情况，重点分析了AppleInc.营收增长情况及其对AI营销的推动作用。推荐了在AI营销领域有投资潜力的公司，包括一点天下、蓝色光标等。同时，介绍了电商代运营服务的市场表现，强调了AI工具对提升电商效率的贡献，并提出了关注的投资方向，如AI加导购公司和电商代理公司等。最后，提到了在北京地区进行的相关产业链调研。 ●10:13通信行业需求变化与公司研发优势分析 本周汇报集中在通信行业管理中心的最新研究动态，重点提及AI驱动下DCI需求的大幅增长，这是之前低速需求的转变，体现了对高速连接的迫切需求。报告还分析了海外大规模光纤采购趋势，强调了公司在长距离高速领域的先发优势和定制化研发能力。此外，对运营商的稳健经营和未来利润增长的潜力进行了积极展望。 ●12:20金融信息服务板块牛市先锋：ETF规模扩张带来的机遇 金融信息服务板块被看作是牛市的先锋，其中ETF基金规模的扩张为金融信息咨询厂商带来了增长机遇。第三方 证券信息平台，如某知名平台，通过作为基金代销平台和场内基金交易软件，面向基金管理公司及证券公司收取费用。分析指出，ETF基金的管理费率普遍低于主动管理型权益基金，而第三方代销平台的代销费用比例约为基金销售规模的5#。全球ETF基金资产近20年持续增长，中国境内ETF市场规模增长显著，但与发达国家相比，仍有较大发展空间。通过测算，券商通过ETF基金代销和交易软件的盈利模式，行业增量空间约为700亿元人民币。推荐关注金融信息服务行业的龙头公司，有望受益于ETF基金规模扩张。 ●19:32春风动力关税影响及市场策略分析 在谈及关税对春风动力的影响时，指出虽有25%关税加征，但对北美销售的影响有限，因北美销售占比已从40%降至约25%，且公司主动管理库存，保持健康状态。强调尽管面临经济下滑及竞争压力，春风动力通过新品发布维持良性发展，加之两轮车海外销售增长趋势，公司当前估值处于历史低位，建议积极配置。 ●23:21行业分析与公司前景展望 讨论了两个公司的发展情况：五洲新春和南晓。五洲新春由于采用高效加工技术，为其提供了稳定的零部件供应，尽管市场有波动，但整体展望乐观。南晓则凭借在碳酸锂开采和生产上的领先地位，以及在水处理和生命科学领域的技术优势，预期将维持稳健增长。分析指出，小市值公司受益于市场贝塔效应，未来一段时间内，小盘股有望表现优异。 要点回顾 在新政策下，苹果链是否会受到额外10%关税的影响？ 对于苹果链而言，影响并不大。如果供应链已经完成了产能转移，尤其是像苹果链、特斯拉链以及北美AI链的公司，基本不会受到该政策影响。目前苹果链的部分产品如可穿戴设备已转移到越南，手机产能也有约15%转移到印度，因此有足够时间准备应对，预计这个事件对苹果链的影响就像18年和19年一样，基本可以忽略不计。 您认为当前是关注哪些优质果链公司的投资机会？ 我们首推全面受益于苹果AI创新的立讯精密，并看好高伟电子、水晶光电、东山精密、比亚迪电子、长电科技、歌尔声学、舜宇光学等果链公司。 上周关于安卓链有哪些值得关注的事件？ 上周华为发布了Mate70和Mate60两款新机，定价未涨价且在光学影像、卫星通信、鸿蒙系统等方面有创新。同时，华为电子公司如菲特威格科威、模拟器件内的芯微美心甚南京艾维、视频里面的维杰创新者胜微以及备用软件里面的顺诺麦捷光学院内的顺宇OA热身等有望受益于新品发布或市场份额提升。此外，江苏和贵州推出了针对3C产品的消费补贴政策，这可能有助于提振3C消费电子需求。 对于智能化背景下激光雷达行业的投资机会如何看待？ 根据调研，在汽车智能化背景下，激光雷达行业迎来盈利拐点，例如合科技三季度营收超预期，且对下一业绩指引乐观。建议关注立讯精密、电联技术、新科技等激光雷达及相关零部件公司的后续业绩成长机会。 中美之间可能推出的出口管制政策会对哪些领域产生影响？ 如果美国推出进一步的出口管制政策，建议关注半导体自主可控链以及AR/VR后续在政策影响下的投资机会。近期AI营销领域的动态如何？ Applein营收增长超预期，同比增长39%至11.98亿美元，二次Q4收入指引同比增长29.1%到32%，12.4到12.6亿美金，显著超出市场预期。推荐关注A股相关公司如一点天下、蓝色光标等，这些公司海外占比高且受益于AI营销技术的提升。 电商代运营板块表现如何？ 电商服务板块近期表现不错，尤其是海外Shopify业绩超预期，24Q3实现收入同比增长26%，达到21.6亿美元。双十二主要服务于哪些企业，提供哪些服务？ 双十二成立于2004年，主要服务于中小型及大型电商企业，提供整个电商云端平台解决方案，覆盖社交平台、电商平台、独立站等全渠道，并包括支付、金融、物流等增值服务。 双十二在AI工具方面有哪些创新举措？ 双十二在去年夏天发布了两个AI工具——plastic（AITC工具）赋能商家创作，以及sitecake商家版ChatGPT，帮助商家获得Shop内容的及时支持和分布。此外，商品搜索利用AI技术改进了平台搜索功能，提升了语音搜索的自然 语言处理能力，试点平台从搜索端购买转化率提高了7%。对于电商行业，有哪些值得关注的投资方向？ 值得关注的投资方向有三个：一是AI加导购方向，例如只能买返利科技和如意的AI导购产品；二是传统电商代理公司，如青木股份、伽码特和泡泡玛特，它们在品类扩张和自有品牌孵化方面有进展；三是提供相关服务的公司，例如华泰100、金宏股份和焦点科技等。 通信行业近期有哪些重要观点？ 近期重点分析了在AI驱动下，DCI需求出现大幅增长的现象，这为高速传输带来了新的增量需求。公司方面，因其在长距离领域深厚的研发实力和定制化优势，具备较高的护城河。此外，还点评了运营商的月度经营数据，指出在当前环境下，运营商业绩表现出韧性与稳健，且随着自动开支结构优化，利润有望进一步提升。 金融信息服务板块牛市先锋的角色体现在哪里？ 金融信息服务板块，尤其是同花顺等龙头公司，在ETF基金规模扩张中扮演着重要角色。ETF规模扩张为金融信息咨询厂商带来了新的增长机遇，第三方证券信息厂商可通过基金代销平台收取渠道费，或作为 场内基金交易软件收取开户导游费。通过量化测算，发现我国ETF基金规模扩张对金融信息服务板块有显著影响，特别是对于如红花顺等一级厂商而言。 双十二目前的GMV和营收增长情况如何？ 截至某一年度，双十二的GMV达到236亿美元，同比增长12%；营收为70.6亿美元，同比有26%的增长。在成交额方面，国内ETF与欧美国家相比存在什么样的差距？ 目前，我国ETF的日均成交额占A股市场交易总规模的比例大约是6%左右，而美国和欧洲等亚太地区在2023年四季度的日均成交额占比分别为31%和14%。这意味着我国与欧美国家在ETF市场上的成交活跃度相比还有较大提升空间。 当前券商的获客成本大概是多少？未来长期的单客户成本预计会如何变化？ 目前券商单获客成本大约为400元，预计未来全场长期的单客户成本平均可能会维持在650到1000元左右。对于金融信息服务板块，您们有哪些推荐的公司？ 我们重点推荐同花顺，因为它作为国内最大的独立第三方金融信息服务厂商，在本轮ETF基金规模扩张中有望受益。此外，指南针和财富趋势等公司也建议投资者重点关注。 针对春风动力的情况，关税增加对其影响有多大？ 春风动力北美地区销售占比虽有所下滑，但加征25%的关税对公司整体影响有限。北美地区销售下滑主要是由于经济情况不佳导致行业整体下滑，而春风动力在北美的竞争对手也会受到同样影响，因此从竞争结构角度看，此次加关税对公司竞争地位影响不大。 对于小市值公司的投资策略，您们有何看法？ 我们认为市场情绪较高，未来一段时间小盘股有明显收益潜力，建议积极关注小市值板块的发展。如有问题，欢迎联系交流。 对于五洲新春和南晓新能源的相关情况，能否提供更新信息？ 五洲新春由于其产品加工温度较高，主要供应给科发等企业，预计随着相关市场转暖和技术进步，公司有望受益。南晓新能源在西藏地区的锂矿开采具有优势，随着碳酸锂价格回暖和新项目投产，公司未来盈利有望增长，同时原有业务也保持稳健发展。