成长的力量TMT中小盘每周观点20241013

成长的力量：TMT中小盘每周观点20241013_导读 2024年10月14日09：57 关键词 苹果电子板块产业链交货周期安卓链新品发布特斯拉无人驾驶无线充电半导体自主可控台积电通信板块光模块信创财政会议中概互联游戏板块神州泰岳巨人网络 全文摘要 会议聚焦天然气中小盘投资观点，讨论了科技板块回调后的市场机会，特别关注苹果产品销售、北美AI系统上线以及安卓链新品发布周期，强调国产逻辑的健康，关注如力士精密、高伟电子等优质公司。半导体板块和无线充电技术发展亦被提及。四季度车用电子和特斯拉新概念对供应链的影响成为讨论点。 成长的力量：TMT中小盘每周观点20241013_导读 2024年10月14日09：57 关键词 苹果电子板块产业链交货周期安卓链新品发布特斯拉无人驾驶无线充电半导体自主可控台积电通信板块光模块信创财政会议中概互联游戏板块神州泰岳巨人网络 全文摘要 会议聚焦天然气中小盘投资观点，讨论了科技板块回调后的市场机会，特别关注苹果产品销售、北美AI系统上线以及安卓链新品发布周期，强调国产逻辑的健康，关注如力士精密、高伟电子等优质公司。半导体板块和无线充电技术发展亦被提及。四季度车用电子和特斯拉新概念对供应链的影响成为讨论点。同时，强调信息不构成投资建议，所有观点仅供参考。本周传媒领域，游戏和中概互联板块因基本面强劲且估值便宜受到关注。游戏板块推荐神州泰岳、巨人网络等，中概互联板块建议关注腾讯控股和哔哩哔哩。通信领域聚焦财政会议相关债项、英伟达GPU200出货情况及AI和军工通信卫星机针对财政部发布会关于政府化债规模的支持，计算机会，财政会议利好运营商和通信设备制造商等。 行业，特别是信创领域受益明显，过去两年政府开支能力的延迟影响了相关公司业绩，但债务问题的解决预示着开支恢复。信创被视为最受益板块，建议关注达摩数据、金山办公等。同时，讨论了市场预期下大公司股票表现强劲，小公司股价回调，强调小公司的性价比可能更高，关注在特定领域有显著进展的企业，如蓝晓科技等，并指出机器人技术和新能源汽车零部件行业的潜在机会。 章节速览 ●00：00天然气中小盘每周观点电话会议纪要 电话会议聚焦天然气中小盘投资观点，邀请专业投资机构客户参与。讨论内容涵盖科技板块回调后的市场机会， 重点关注苹果产品销售和北美AI系统上线，以及安卓链新品发布周期。强调国产逻辑健康，关注苹果产业链如力士精密、高伟电子等优质公司，同时分析半导体板块和无线充电技术的发展。还提到四季度车用电子和特斯拉新概念对供应链的影响。会议强调信息不构成投资建议，所有观点仅供参考。 ●07：31传媒和通信领域投资建议分享 本周传媒领域关注游戏和中概互联板块，因其基本面强劲且估值便宜。游戏板块中，神州泰岳、巨人网络、恺英 网络和姚记科技被推荐。中概互联板块，建议关注腾讯控股和哔哩哔哩。通信领域聚焦三条主线：财政会议相关债项、英伟达GPU200出货情况及AI和军工通信卫星机会。财政会议提出增加债务限额以支持地方发展，对运营商和通信设备制造商等带来利好。AI领域，英伟达的GPU出货推动光模块需求增加，通信板块的光模块被认为具有高性价比。此外，京东信息化和卫星发射计划也受到关注，预计将推动相关供应商业绩增长。 ●14：16计算机行业聚焦信创复苏与政府化债 针对财政部发布会关于政府化债规模的支持，计算机行业受益明显，特别是信创领域。过去两年，政府开支能力 的延迟影响了相关公司业绩，但债务问题的解决预示着开支恢复，对资产负债表和利润表产生正面影响。信创因其高度依赖政府开支，被视为最受益板块，特别是在国产化和自主可控的需求增强 下。今年信创相关公司收入与利润呈现复苏趋势，从基础设施到核心业务应用系统的国产化进程加速。建议关注达摩数据、金山办公、中国软件等主要标的，以把握信创复苏与深化的机遇。 ●17：31投资机会分析：小公司性价比提升，关注特定行业发展 在最近的投资者会议中，讨论了市场预期下，大公司股票表现强劲，同时小公司股价出现回调。分析指出，小公 司的性价比可能更高，建议关注已证明自己、在全球产业链中占有一席之地、并有挑战大型企业潜力的公司。特别提到蓝晓科技等在特定领域有显著进展的企业。同时，强调了机器人技术和新能源汽车零部件行业的潜在机会，如五洲新春等公司在这些领域的布局。整体上，市场将过渡到更稳健的状态，建议投资者关注业绩良好的小盘股。 要点回顾 在本次电话会议中，主要讨论了哪些内容？ 本次电话会议主要讨论了天然气中小盘每周的观点，并且特别强调了节后科技板块的整体回调情况。会议指出，尽管整体回调，但仍有一些主线值得长期关注。其中，首先讨论了国内电子产业链的健康逻辑，如苹果iPhone16的销售情况、交货周期以及市场对iPhone17变化和硬件份额价格确认的预期。 国内电子产业链有哪些值得关注的公司？ 国内电子产业链中，一些头部优质的公司是重点投资对象，例如力士精密、高伟电子、水晶、东山精密等，虽然近期受到汇率影响，但在市场消化后，尤其是对于汇率对冲做得较好的公司，存在一些编辑套利期的机会。 安卓链方面有哪些值得关注的看点？ 安卓链方面，新品发布周期将从十月份开始密集进行，包括vivo、高通、小米、荣耀、OPPO等品牌的多款新机发布。此外，华为mate70预计也在11月份上线，新品能否带动供应链成为关注点。同时，三季度安卓链业绩情况一般，消化完毕后可关注新品逻辑带来的结构性机会。 四轮车链条方面有哪些值得关注的变化？ 四轮车链条方面，近期特斯拉的威哥发布会重点推出了无人驾驶概念，其中车载无线充电技术引起了国内一些无线充电头部公司的关注。因此，这一领域也可关注电子板块的相关公司。 半导体板块应关注哪些方面？ 在半导体板块，可以关注自主可控逻辑，尤其是HBM相关的动态，若美国政府采取制裁措施，将对国内自主可控链条产生促进作用。此外，下周台积电三季度法说会也值得关注，设备和设计公司方面也存在投资机会。 AI方向和PCE板块有哪些值得关注的点？ AI方向上，算力链和AI终端链条是持续的主线。在PCE板块，围绕苹果和汽车板，仍有一些不错的投资机会。同时，互动板块中上游材料企稳回升，也可能对CCO链条产生一定促进作用。 游戏板块和中概互联板块有哪些推荐标的？通信板块本周的主要关注点是什么？ 游戏板块方面，推荐业绩和估值较好的神州泰岳、巨人网络、恺英网络和姚记科技。中概互联板块则推荐腾讯控股和哔哩哔哩。本周通信板块关注三条主线，一是财政会议关于债务限额的增加情况，二是英伟达GB200对AI的拉动效应，三是军工通信和卫星相关的投资机会。 在当前经济环境下，有哪些具体的政策或措施对C端收入较多的企业和运营商等产生利好影响？近年来，政府采取了较为大力度的支持措施来减轻地方债负担和财政压力，从而确保地方政府能够将更多资金投入到公共服务等细分领域。这在一定程度上对C端收入较多的企业，如运营商、睿健、海格、紫光纳睿雷达等，在B端和C端策略收入增速有所减缓以及应收账款较大规模积极减值的情况下，构成情绪上的利好。 AI主线方面，有哪些值得关注的动态和发展？ 10月8号的红海科技日上，董事长表示红海科技将选择供应链，并准备成为首批批量出货GP200的公司。此外，董事长还透露正在墨西哥为英伟达建设全球最大的近200新型生产基地，预计到2025年将达到N72服务器产能2万台。并且，董事长预计今年四季度末开始发货，这部分收入口径确认将在明年。 对于京东信息化和卫星相关领域，未来的发展预期如何？ 京东信息化方面，中游环节已拿到的部分订单预计在四季度会有一定收入确认，下一批订单预计在年底前后下达给供应商，基本面情况有望修复。卫星相关领域，预计本周进行第二批卫星发射，这将促进发射进程保持密集状态。 财政部发布会中提到的支持措施对计算机行业有哪些具体影响？ 财政部发布的化债规模支持措施较为乐观超预期，特别是对下游依赖于政府支出的公司。之前两年由于政府支付 能力延迟导致的业绩收入确认及应收账款负面情况将得到缓解，这将对相关上市公司的资产负债表和利润表产生正向帮助。其中，受益最大的可能是信创行业，因为信创直接依赖于地方政府的开支，随着债务问题的化解，对于信创的投入支出会有正向影响。重点关注信创领域的达摩数据、金山办公、中国软件等标的。 对于小公司而言，在当前经济环境下应如何寻找投资机会？ 随着经济预期的提升，大市值股票涨幅较大，而小公司的性价比可能更高。建议顺着几条主线寻找机会，第一条主线是已证明强劲利润增长并在全球产业链中拥有定位和挑战大型企业的公司，例如蓝晓科技，公司在全球数值领域排名第三，未来发展看好。 春风动力的发展情况如何，特别是在两轮车出口方面？ 春风动力的发展情况比预想的要好很多，尤其在两轮车出口方面表现突出。全球两轮车市场中，本田和日系品牌占据较大市场份额，而春风动力凭借自身强大的竞争壁垒，在全球范围内具有很大的发展空间。去年公司产品品控和声望有较大提升，旗下S2450车型与川崎小忍者竞争激烈，并且在摩托车赛事中春风队员获得了冠军，显示公司逐步进入全球化进程，竞争对手主要来自日系和欧美车型。 机器人技术领域的进展如何，尤其是优必选的Optimus？ 优必选的Optimus机器人在性能优化方面取得了显著进步，不仅能够与观众对话，还能执行打酒等精细动作，展现出灵巧的手部操作。虽然目前还未提及具体量产数量和进展，但从机器人状态来看，优必选的Optimus离量产和进入各类应用场景越来越近，值得关注的是整个机器人行业的动态。 对五洲新春和其他相关公司的投资机会有何看法？ 五洲新春在零部件配套方面已取得显著成效，成功进入特斯拉供应链。同时，市场上的多方公司在四大领域均在发力，展现出积极进展。由于经济和行业原因导致的部分公司股价较低，如三方通信、龙软科技等，但随着市场逐渐转向稳健状态，如果阿尔法足够高、业绩优秀的小公司有望获得良好表现。因此，看好小盘股后续的发展。