成长的力量TMT中小盘每周观点20241027

成长的力量：TMT中小盘每周观点20241027_导读 2024年10月28日21：04 关键词 苹果立讯腾讯三季报光伏汇率营收增长盈利汇率中心扣费财务线供应链算力特斯拉设计设备游戏板块传媒文化出海5G 全文摘要 上周电子板块涨幅相对靠后，苹果产品线尤其是pro系列预计下半年受AI功能推动将表现良好。立讯精密业绩稳健增长，受益于苹果新品拉货和资产整合，但汇率影响导致亏损。游戏和传媒板块关注文化出海和公司业绩波动，通信领域聚焦5G和低空经济，预示更多建设投资和应用。 成长的力量：TMT中小盘每周观点20241027_导读 2024年10月28日21：04 关键词 苹果立讯腾讯三季报光伏汇率营收增长盈利汇率中心扣费财务线供应链算力特斯拉设计设备游戏板块传媒文化出海5G 全文摘要 上周电子板块涨幅相对靠后，苹果产品线尤其是pro系列预计下半年受AI功能推动将表现良好。立讯精密业绩稳健增长，受益于苹果新品拉货和资产整合，但汇率影响导致亏损。游戏和传媒板块关注文化出海和公司业绩波动，通信领域聚焦5G和低空经济，预示更多建设投资和应用。车路云板块11月后预期更乐观。小盘股和特定公司如蓝晓科技表现受关注，预计有增长潜力。整体市场经历不确定因素后，多个领域显现投资机遇。 章节速览 ●00：00电子板块分析及公司表现 上周电子板块整体涨幅约为2%，公司表现分化明显，部分与三季报发布和新产品发布相关。苹果产品销量有望今 年下半年表现持平或略好，特别提及立讯公司营收和盈利稳健增长，但受到汇率影响。腾讯等公司即将发布三季报，引发市场关注。此外，安卓链相关公司也有良好表现趋势，值得持续关注。 ●06：07关注PC板块及游戏传媒板块的未来收益 近期，PC板块中的公司如汇电、景旺等发布了季度报告，显示出在算力领域的增长潜力，以及在AI项目上的收益 趋势。此外，特斯拉的动态和游戏、传媒板块的积极展望也被提及。建议关注游戏公司的产品周期，尤其是下半年的表现，以及文化出海板块的潜在盈利点。推荐重点关注游戏和文化出海领域的公司，如巨人网络、神州泰岳、姚记科技等，因其在现金流、分红和回购方面的积极表现。 ●10：375G和5.5G技术在低空经济的应用与发展 行业专家讨论了5G及5.5G技术在低空经济领域的应用前景，特别强调了技术进步和政策支持对推动低空通信网络 建设的重要性。工信部领导的积极表态和上海等地的先行实践，显示出该领域正受到高度关注。讨论还涵盖了技术挑战、产业融合创新、法规标准完善以及感知能力与通信能力一体化等方面，强调了这些措施对于实现低空经济全面发展的重要性。 ●19：065G和车路云板块的未来发展方向 随着5G技术的发展，数字化水平持续增强，包括极致连接和确定性网络性能的提升，带来了新的市场增长方向。 运营商和主设备厂商作为基础设施的主要建设方，将从中受益。同时，随着国家加大对车路云一体化项目的投入，预计11月后该板块将更加乐观，值得投资者关注。 ●23：43车轮产业链及蓝晓科技、捷信公司前景分析 车轮产业链建设主要包括勘测设计、设备标、施工标三部分，设备标占项目资金约40%，推荐关注万集科技等公司。蓝晓科技虽Q3业绩未达预期，因汇兑影响及项目结算延迟，全年业绩无忧。捷信面临宏观经济挑战，但整体表现可期待。五洲新村受益于机器人产业链发展，前景被看好。 要点回顾 上周电子板块的整体表现如何，以及公司间的分化情况是如何？对于未来一周的市场情况，有哪些重要事件或公司要关注？ 上周整个电子板块上涨了两个多点，但涨幅相对靠后。公司间的分化比较明显，这主要是由于一些公司发布了三季报，业绩走势的不同所导致的。同时，板块内有一些主线产品如光伏工业上游产品，在新产品发布后有所表现。未来一周有很多公司需要完成三季报收尾工作，苹果将在10月28号上线AI版本，此外还有安卓新机发布，比如小米等品牌的旗舰新产品。最近几天也陆续有重点公司的三季报公布，特别是腾讯的三季报，我们会进行详细解读。 对于苹果产品线的市场表现及明年的预期有何看法？ 我们认为苹果整体十六系列中，pro系列销量表现较好，下半年经济表现应会比去年同期持平或略好。明年下半年硬件迭代及软件版本的更新更为关键，尤其是10月28日推出的正式版AI功能，会对相关板块产生积极影响。 立讯三季度的业绩情况如何？ 立讯三季度业绩持续保持稳健增长，全年展望在20到25的增长区间内。三季度营收增长不错，盈利方面维持在20%左右的增长，其中营收增长得益于苹果新品拉货、资产整合以及零部件增量等因素，而扣分业绩增速略低主要是受到汇率影响。 除了立讯外，还有哪些公司值得关注？ 谭经理的三季报显示其单季度规模达到1.6亿，同环比增长二三十个百分点，延续了之前的增长趋势。此外，水晶、笔电、鹏鼎东山等也是值得关注的公司；安卓链方面可关注顺诺和电联，它们的三季报表现良好，维持同环比增长趋势。 在PC板块和AI项目方面有哪些投资建议？ 在PC板块，汇电、景旺等公司的三季报表现不错，且固定业绩良好，产能扩张规划意味着在AI项目上国内PPP公司将有不错的收益趋势，该方向建议持续关注。同时，特斯拉超期情况也可能带动汽车板相关标的的表现。 对于游戏和传媒板块有何推荐观点？ 晚上分享的核心观点是推荐游戏板块和传媒的文化出海板块。上周吉比特已发布季报表现一般，但对其他主要公司做了云预测，后续有兴趣的投资人可以联系我们团队成员获取盈利预测和估值情况。我们认为三四季度大部分游戏公司的产品周期良好，整个板块具有较好的投资机会。 吉比特的业绩相对弱一些的主要原因是什么？下半年游戏板块的基本面情况如何？ 吉比特今年没有推出较多新品，且老游戏业绩下滑，导致其整体业绩相对较弱。下半年游戏板块的基本面整体优于上半年，部分公司如恺英网络等新品周期集中在下半年，尤其在三季度末和四季度，板块估 值大约在15倍左右，相比整个成长股估值较低。同时，游戏公司现金流充沛，在国九条推动下积极分红和回购，分红加回购比例大致在30%至50%之间。 油气股性价比如何？有哪些公司值得推荐？ 目前油气股的性价比非常高，重点推荐巨人网络、神州泰岳、姚记科技和恺英网络等公司。文化出海领域有何值得关注的公司？ 文化出海是国家积极鼓励的方向，其中做出海广告的一点天下、海外短剧做得很好的中文在线、将国内电视剧推向海外的华策影视，以及做海外游戏的神州泰岳等各有亮点，建议投资者关注这些公司。 通信行业方面有哪些新观点？ 上周市场对5G经济建设发展起了新预期，工信部领导在发布会上提出了加强顶层谋划、多场景应用牵引、推动信息技术和装备创新融合以及完善产业法规标准体系等发展举措，并特别提到已开展基于5G和先进低空通信及感知网络技术的验证应用试点，这将对5G或称为5.5G在经济领域的建设与发展产生重大影响。 上海市在5G低空智联网建设方面有何政策和计划？ 上海市率先发布了全国首个利用5G建设低空智联网的政策，提出三步走计划，目标是到2026年初步建成上海航空飞行航线全域连续覆盖的地空通信网络，并按需部署5G基站及开发相应感知功能，以满足全天候入侵监测告警等低空安防需求。 5G在低空经济中的作用是什么？ 5G通过通感一体化技术，能实现对低空运行物体的精准识别和轨迹分析，为决策部门提供有效依据。目前，包括华为在内的主设备厂商已在5G同感一体上取得一系列探索成果，产业链协同效应明显，测试结果显示识别效果良好，应用场景广泛，有助于推动低空经济的发展。 5G技术发展趋势如何，它对各行业的影响是什么？ 5G技术的发展趋势是从不确定性逐渐走向确定性，目前强调的是其在千行百业中的广泛应用。5G通过与集中经济大方向结合，出现了一个拐点，即从水平应用转向垂直领域，空域自然资源转变为经济资源。 在5G和数字经济背景下，哪些参与者会受益于这种变化？ 受益于这种变化的主要参与者包括运营商，因为他们若采用相应方案进行利空经济建设，将创造新的创收点位，并且作为品牌运营方也会获益；此外，华为、金轲、中兴等主设备厂商作为通感一体基站的主要建设方也会从中受益；同时，对于分子或TR芯片、射频组件以及PCB有高要求的相关企业，如翰林科技、斯维德、谷歌电子城安科技等也是潜在的受益者。 车路云板块当前的市场表现及未来展望如何？ 车路云板块近期涨幅相对较小，但该板块从五月份国家宣布建设车路云一体化开始，到七月已有20个城市获得试点资格。尽管由于专项债未及时落地导致项目有所延迟，但现在部分城市已经开始启动部分建设，并且预计11月份随着资金到位和政策支持，整个车路云板块将更为乐观。尤其在11月大会之后，国家对数字经济建设的投入将更加明确，届时车路云板块将更加值得投资者关注。 车路云产业链中哪些环节最具投资机会？ 车路云产业链中，从建设维度来看，设备标环节（包括毫米波雷达、摄像头、ICU等设备）占据项目资金金额约40%，是产业链中最有机会的环节。推荐关注万集科技、通行宝、金毅科技和天方科技，同时也建议关注北交所的云星宇。 对于蓝晓科技和捷信的近期表现及未来发展如何看待？ 蓝晓科技Q3收入利润增速未达市场预期，但公司基本面扎实，项目落地情况良好，全年业绩无太大风险。捷信受宏观经济拖累，但全年表现仍可期待。另外，五洲新村因故障产品在国内市场的关注度提升，预计年底会有产量上升，尽管宏观经济形势一般，但公司进展不错，也值得重点关注。