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复合肥开工率提升 尿素刚需小幅提升

2024-12-02华融融达期货X***
复合肥开工率提升 尿素刚需小幅提升

复合肥开工率提升尿素刚需小幅提升 发布时间:2024-12-0210:46:36作者:华融融达期货来源:华融融达期货 行情复盘 11月29日,尿素期货主力合约收跌1.42%至 1800.0元。 持仓量变化 11月29日收盘,尿素期货持仓量:-5478手至 142916手。 背景分析 本轮寒潮所带来的大降温将促使下游电厂日耗提升,电厂库存水平有望去化,同时,在经历连续下跌后,下游对煤价的接受程度增强,部分用户采购积极性提升,待港口市场交投逐步好转、库存开始去化后,积极情绪将传导至产地,产地煤价降幅或收窄。 后市展望 复合肥开工率继续呈回升,对尿素刚需小幅提升,但区域间表现略有差异,东北、河北、山东等地高塔排单较多,而河南和湖北企业订单一般,板材行业因成品销售较差,开工率平稳,储备需求则逢低采购,追高情绪谨慎。 研报正文 【市场动态】 1、周内山东、河南、河北等主产销现货价格区在1740-1750元/吨水平附近成交回暖,下游复合肥开工率小幅提升,局部环保预警结束后板材行业需求恢复,刚需的少量增加以及储备需求平稳推进下,尿素企业库存由涨转跌,市场交易情绪得到一定提振。但因社会库存高于往年同期、出口暂无松动消息,下游追高情绪谨慎,上涨空间仍受到制约。 2、品种总持仓229007手,减少8803手。仓单5630张,增加617张。 【基本面分析】 1、本轮寒潮所带来的大降温将促使下游电厂日耗提升,电厂库存水平有望去化,同时,在经历连续下跌后,下游对煤价的接受程度增强,部分用户采购积极性提升,待港口市场交投逐步好转、库存开始去化后,积极情绪将传导至产地,产地煤价降幅或收窄。 2、前期检修的煤头企业多有复产,而气头检修尚未兑现,故近期日产量再次攀升至19万吨以上,但气头检修计划逐步明确,尤其是西南气头计划在12月中上旬开始检修,届时日产量将逐步下降。 需求面来看,复合肥开工率继续呈回升,对尿素刚需小幅提升,但区域间表现略有差异,东北、河北、山东等地高塔排单较多,而河南和湖北企业订单一般,板材行业因成品销售较差,开工率平稳,储备需求则逢低采购,追高情绪谨慎。中国尿素企业库存量140.89万吨,较上周减少0.58万吨,虽局部外发库存依旧处于上涨趋势,但主产销区去库,整体库存表现为微降。 3、多头主流逻辑:复合肥开工率提升,气头逐步减量。空头主流逻辑:高库存有待消化,工业需求较差。 【总结】 1、观点:震荡2、核心逻辑:1)高库存有待消化2)复合肥开工率提升3)气头逐步减量 关联品种尿素所属公司:华融融达期货