铁合金日报-宁夏硅铁厂开始减产 ，开启新驱动？

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-03 铁合金日报 - 【宁夏硅铁厂开始减产，开启新驱动？】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6400-6500元/吨现金含税出厂跌50-100。上周南方风向标钢厂12月硅铁招采定价6580元/吨承兑含税到厂，南钢定 价6570元/承兑含税到厂，定价重心下移。目前产业亏损增多，宁夏中卫合发11月30日停产1台33000KVA矿热炉，影响日产70万吨，关注减产驱动强弱以及冬储弱预期。 3、仓单变化：硅铁仓单6668张较上个交易日减少6张，预报372张较上个交易日持 平，仓单和预报合计35200吨环比上个交易日减少30吨，产业套保意愿仍不高。 【技术分析】 文华商品指数涨0.46%收在172.73，资金净流入15.17亿。黑色系涨跌分化，硅铁主力涨1.64%收于6438，资金流出1485万，减仓4360手，结算价6398。技术上，日K线收上引线中阳线，KDJ线交金叉，1小时K线反弹，低位震荡中等待新驱动。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭和氧化铁暂稳，硅铁成本窄幅震荡，产业亏损扩大，减产驱动是否持续？ 2）需求高位承压，供应端出现减量但幅度不大，交割库存低位； 3）煤炭板块震荡偏弱，硅铁盘面因减产驱动抗跌性略增，等待12月钢招和宏观指引。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场保持观望，天津港半碳酸报价34-34.5元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块41.5-42元 /吨度；钦州港半碳酸报价上涨至34元/吨度，澳块43.5-44元/吨度，加蓬块41.5-42元/吨度。钢联空间 数据显示，11.22-11.28日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量73.04万吨环比减少0.77万吨，到港 量53.83万吨环比减少22.36万吨，海漂量61.79万吨环比减少4.72万吨，在装量47.99万吨环比减少12.57万吨，远期供应缩量中。 2、锰硅现货：目前锰硅6517北方报6050-6150元/吨现金含税出厂，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂，近期钢招定价在6350-6500元/吨区间。11月钢厂开工率维持弱稳，随北方降温终端需求走弱，钢厂检修数量增加，但市场对年底钢厂冬储存一定弱预期，叠加其他需求刺激，短期内锰硅期现价格有一定支持，关注企业库存转移情况。 3、仓单变化：锰硅仓单49782张较上一交易日增加1382张，仓单预报9221张较上一交易日减少1400 张。仓单和预报合计290015吨环比减少90吨，套保意愿减弱。 【技术分析】 锰硅主力收于6400涨0.25%，资金流出1853万，减仓4533手，结算价6386。技术上，日K线收中阳线且多头排列仍在，KDJ线向上发散，1小时K线震荡上行，关注05资金流向。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿和化工焦价格暂稳，锰硅成本端窄幅震荡，北方盈利走扩中； 2）钢厂需求承压调整但其他需求有助于产业库存转移，锰硅去库有待提速； 3）新一轮钢招定价重心上移，关注下游冬储计划。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家统计局发布的数据显示，11月制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。 2、11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。 3、美国劳工部在近日公布的美国10月份消费者价格指数、生产者价格指数和个人消费支出价格指数虽然整体上符合预期，但个别指标出现反弹，市场认为通胀回落陷入停滞，美联储官员对进一步降息表达谨慎立场。 4、据Mysteel月度高炉新增停复产调研统计，12月有12座高炉计划检修，涉及产能约6.2万吨/天；有2座高炉计划复产，涉及产能约1.75万吨/天。 5、中指研究院1日最新发布《中国房地产指数系统百城价格指数报告（2024年11月）》。2024年11月，百城二 手住宅平均价格为14278元／平方米，环比下跌0.57%，跌幅较10月收窄0.03个百分点；同比下跌7.29%。百城新建住宅平均价格为16592元／平方米，11月受优质改善项目入市带动，新房价格环比结构性上涨0.36%，同比上涨2.40%。 6、上海市房屋管理局数据显示，周六（11月30日）上海二手房成交1227套，创下了当月二手房日成交量新高。 11月上海二手房成交总套数为2.705万套，为2024年二手房成交量最高的月份。安居客上海统计数据显示，这也 是上海二手房成交量自2021年3月以来首次突破27000套，创下近44个月的新高。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － － 宁夏 6100 － ↓100 青海 6100 － － 72硅铁合格块 甘肃 6150 － － 陕西 6050 － － 75FOB 1320 － － 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6100 ↑20 － 宁夏 6050 ↑20 ↑50 广西 6100 － ↓50 贵州 6080 － ↓20 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。