融达期货铁合金日报-氧化矿调涨，宁夏锰硅企业开始减产

硅铁

• 市场动态：宏观产业方面，中美通话及日本政局变化对市场影响不明；兰炭产能利用率及库存均环比上升。硅铁期货2603合约收跌，资金净流入，日增仓。现货偏弱，72硅铁自然块报5150-5200元/吨，75硅铁报5650-5700元/吨。成本端，硅石、兰炭、氧化铁皮价格稳定。
• 基本面分析：硅铁周度供需错配收窄，月度供应宽松。上周独立硅铁企业开工率及产量环比下降，钢种需求环比上升。钢厂库存天数微增，硅铁仓单增加，但降库预期存在。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括兰炭提涨预期降温、成本倒挂严重导致产业亏损、供需错配收窄及仓单降库预期，政策底支撑下关注减产是否扩大。

锰硅

• 市场动态：宏观产业方面，房地产成交数据分化，陕西煤矿分类处置方案发布。锰硅期货2601合约收跌，资金净流出，减仓。现货偏弱震荡，6517南北方报5500-5550元/吨。成本端，锰矿市场报价坚挺，加蓬阶段性到港空窗期推高报价。
• 基本面分析：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松。上周独立锰硅企业开工率及产量环比下降，钢种需求环比上升。钢厂库存天数增加，企业库存增加，仓单增加但集中在企业端。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括12月期矿稳中微涨、港口锰矿现货走强、煤焦现货调整、供需错配收窄及政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和北方减产驱动。