铁合金日报-中卫硅铁厂减产，关注河钢双硅定价指引

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-10 铁合金日报 - 【中卫硅铁厂减产，关注河钢双硅定价指引】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本窄幅波动，亏损企业较多。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75报6350-6450元/吨现金含税出厂。河钢招标尚未定价，云南曲靖呈钢敲定72#硅铁采购价为6530元/吨现金含税到厂。中卫某工厂今日停1台33000kva硅铁炉，减少75#硅铁日产90吨。 3、仓单变化：硅铁仓单6861张较上个交易日持平，预报967张较上个交易日持平， 仓单和预报合计39140吨环比上个交易日持平。 【技术分析】 文华商品指数跌0.32%收在170.23，资金净流出13.78亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力2502合约收在6260跌0.95%，资金流入6239万，增仓11152手，结算价6244。技术上，日K线收上下引线小阳线，并承压于40日均线，KDJ线胶着，1小时K线震荡，重心略下移。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭和氧化铁皮价格暂稳，硅铁成本窄幅震荡，产业亏损较多； 2）周度供需双弱中需求减量更大，企业库存回升但交割库存和钢厂库存低位； 3）煤炭板块震荡偏弱，硅铁减产驱动仍不足，关注宏观政策预期。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：据市场消息了解，UMK2025年1月对华锰矿装船报价南非半碳酸块为3.9美元/吨度，关注康 密劳与south321月报盘。锰矿现货市场观望，天津港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬37.8-38元/吨度，澳 块41.5元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳块43.5-44元/吨度。钢联空间数据显示，11.29-12.05 日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量60.64万吨环比减少12.4万吨，到港量12.79万吨环比减少 41.04万吨，海漂量62.52万吨环比增加0.73万吨，在装量63.12万吨环比增加15.13万吨，近期供应缩量中。 2、锰硅现货：锰硅市场偏弱运行，6517北方报5900-6050元/吨，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂。 河钢12月锰硅招标13600吨较11月增加1300吨，华东、华中钢厂定价在6350-6380元/吨区间，关注河钢价格博弈结果对市场的引导。 3、仓单变化：锰硅仓单52737张较上一交易日增加561张，仓单预报8542张较上一交易日增加226张。 仓单和预报合计306395吨环比增加3935吨。 【技术分析】 锰硅主力收于6222跌1.52%，资金流出1744万，减仓793手，结算价6238。技术上，日K线收小阴线且空头排列持续，KDJ线向下发散，1小时K线下跌，短期共振偏弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿暂稳化工焦上调，锰硅成本上移，北方利润收缩且亏损增多； 2）周度供强需弱，供需错配中产业信心略不足； 3）宏观强预期和弱现实博弈，关注钢厂弱冬储计划。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署 2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 2、我国11月PPI同比下降2.5%环比上涨0.1%，CPI同比上涨0.2%环比下降0.6%。 3、美国11月非农就业人数增加22.7万人，预估为增加22万人，前值为增加1.2万人。美国11月失业率为4.2%，预估为4.1%，前值为4.1%。 4、中信证券研报表示，近年来票据利率波动明显加大，背后指向银行“以票充贷”的现象。从票据利率和票据供需数据结合来看，预计11月信贷投放情况会有所改善，但幅度有限。2024年11月美国新增非农就业人数略高于预 期，我们认为市场对美国经济“软着陆”的预期将至少延续至明年特朗普就职前，并维持此前判断认为美联储12月议息会议将降息25bps。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6100 － － 宁夏 6100 － － 青海 6100 － － 72硅铁合格块 甘肃 6150 － － 陕西 6050 － － 75FOB 1295 － ↓25 宁夏中卫基差报价 01-230 6517锰硅合格块 内蒙 6000 ↓50 ↓100 宁夏 5900 ↓100 ↓150 广西 6100 － － 贵州 6050 － ↓30 宁夏平罗基差报价 01-370 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。