铁合金日报- 内蒙硅铁厂减产，盘面表现相对抗跌

硅铁

• 市场动态：中央政治局会议提出加大逆周期和跨周期调节力度，政策力度预计介于2024年和2025年之间；内蒙某工厂停产2台矿热炉，影响日产240吨。
• 期货：硅铁2603合约收于5462元/吨，涨0.55%，资金净流入1876万，日增仓3413手。
• 现货：72硅铁自然块报5100-5200元/吨，75硅铁报5600-5700元/吨，关注河钢定价。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨，均暂稳。
• 基本面分析：供需错配走扩，上周开工率33.8%，日均产量15540吨，需求18766.1吨，供应10.88万吨；钢厂库存微增，仓单库存累库预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线；核心逻辑包括兰炭降价预期升温、供需错配走扩、仓单累库不及预期，关注河钢定价。

锰硅

• 市场动态：美联储可能再次降息25个基点；焦化企业达成限产共识，限产比例不低于30%；河钢12月采购14700吨锰硅。
• 期货：锰硅2603合约收于5732元/吨，涨0.03%，资金净流入5613万，增仓11069手。
• 现货：6517北方报5490-5550元/吨，南方报5520-5570元/吨，主流价格预计围绕5750元/吨承兑含税到厂。
• 成本端：锰矿氧化矿报价高位，天津港半碳酸报34.2-34.3元/吨度，加蓬43-43.5元/吨度，澳块分指标41.5-44元/吨度区间。
• 基本面分析：供需双弱中错配略走扩，上周开工率36.71%，日均产量26850吨，需求116591吨，供应187950吨；钢厂库存微增，锰硅厂累库，仓单库存回升预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线；核心逻辑包括1月期矿普涨、供需错配微走扩、仓单累库不及预期，关注内蒙新增产能投产预期差和河钢定价。