螺纹钢周报：淡季库存低位 螺纹震荡运行

研究咨询部 淡季库存低位螺纹震荡运行 ----国信期货螺纹钢周报 2024年12月1日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part 第一1部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.根据国家统计局数据，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。 2.根据国家统计局数据，2024年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，其中，民间固定资产投资212775亿元，下降0.3%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.16%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.3%。 3.根据国家统计局数据，1—10月份，全国房地产开发投资86309亿元，同比下降10.3%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资65644亿元，下降10.4%。1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积720660万平方米，同比下降12.4%。其中，住宅施工面积504493万平方米，下降12.9%。房屋新开工面积61227万平方米，下降22.6%。其中，住宅新开工面积44569万平方米，下降22.7%。房屋竣工面积41995万平方米，下降23.9%。其中，住宅竣工面积30702万平方米，下降23.4%。1—10月份，新建商品房销售面积77930万平方米，同比下降15.8%，其中住宅销售面积下降17.7%。新建商品房销售额76855亿元，下降20.9%，其中住宅销售额下降22.0%。10月末，商品房待售面积73057万平方米，同比增长12.7%。其中，住宅待售面积增长19.6%。 政策面信息 1.十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。地方化债“三箭齐发”：安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力后，地方化债压力将大大减轻。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part 第二2部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part 第三3部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 宏观面，10月宏观数据出炉，固定资产投资增速较上月持平，基建以及制造业表现相对较好，但房地产数据仍保持低迷。分项来看，降低首付以及降息等政策影响下，地产销售有所回暖，但与黑色终端相关的地产投资增速跌幅较上月仍有扩大。此外，10月国补以及以旧换新等政策带动下社零数据增速较9月上升1.6个百分点。 产业面，目前钢厂利润有所回落，叠加淡季到来，钢厂提产积极性不足，钢联数据显示，供应方面，本周五大钢材品种供应861.50万吨，周环比降7.80万吨，降幅为0.9%，较上周增幅0.9%而言转降。其中螺纹产量227.88万吨，环比下降2.5%，同比下降12.7%，螺纹供应维持低位。 需求端，长材与板材需求表现分化，板材下游消费需求有支撑，但伴随冬季来临，终端开工受限，螺纹需求逐步走弱，钢联数据显示，本周五大品种周度表观消费量为877.51万吨，环比降0.7%：其中建材消费降4.2%，板材消费增1.4%。本周五大品种库存总量为1173.47万吨，周环比降16.01万吨，降幅1.3%。其中建材库存周环比增0.88万吨，增幅0.2%；板材库存周环比降16.89万吨，降幅2.6%。 原料方面，国内煤炭供应平稳，进口同比稳定增长，焦化产能宽松，供应弹性较大，铁矿外矿发运在高位，总体来看，原料供给端均不存在足够矛盾，钢厂减产下真实需求走弱，等待下游春节前补库支撑。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •