螺纹钢周报：淡季需求压力存在，螺纹低位震荡

研究咨询部 淡季需求压力存在，螺纹低位震荡 ----国信期货螺纹钢周报 2024年6月23日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.统计局数据显示，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。 2.5月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降0.8%，降幅比4月份收窄2.1个百分点；日均产量1238.2万吨。进口煤炭4382万吨，同比增长10.7%。1—5月份，规上工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3.0%。进口煤炭2.0亿吨，同比增长12.6%。规上工业电力生产保持稳定。5月份，规上工业发电量7179亿千瓦时，同比增长2.3%，增速比4月份放缓0.8个百分点；规上工业日均发电231.6亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量36570亿千瓦时，同比增长5.5%。分品种看，5月份，规上工业火电、核电由增转降，水电、太阳能发电增速加快，风电降幅收窄。其中，规上工业火电同比下降4.3%，4月份为增长1.3%；规上工业水电增长38.6%，增速比4月份加快17.6个百分点；规上工业核电下降2.4%，4月份为增长5.9%；规上工业风电下降3.3%，降幅比4月份收窄5.1个百分点；规上工业太阳能发电增长29.1%，增速比4月份加快7.7个百分点。 3.1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%；新建商品房销售面积下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%；新建商品房销售额下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%；房地产开发企业到位资金下降24.3%。5月份，国房景气指数为92.01。 政策面信息 1.国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，通知提到钢铁行业节能降碳行动： 深入调整钢铁产品结构。大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序。大力推进废钢循环利用，支持发展电炉短流程炼钢。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 3.加快钢铁行业节能降碳改造。推进高炉炉顶煤气、焦炉煤气余热、低品位余热综合利用，推广铁水一罐到底、铸坯热装热送等工序衔接技术。加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造；与2023年相比，吨钢综合能耗降低2%左右，余热余压余能自发电率提高3个百分点以上。2024—2025年，钢铁行业节能降碳改造形成节能量约2000万吨标准煤、减排二 氧化碳约5300万吨。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part3 第三部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 宏观面，国家统计局集中公布经济数据，5月宏观经济表现外需强于内需，内需有所分化。其中与黑色产业链终端消费有关的固定资产投资、基建投资与地产数据仍表现低迷。5月城镇固定资产投资累计同比增长4%，其中基建投累计同比增长5.7%，1—5月份，全国房地产开发投资同比下降10.1%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.6%。房屋新开工面积同比下降24.2%。新建商品房销售面积同比下降20.3%，商品房待售面积同比增长15.8%。 产业面，钢联数据显示本周铁水产量环比继续小幅增长0.63万吨至239.94万吨，目前铁水产量位于年内高位水平。电炉端持续亏损，开工有所下滑。综合来看，钢炼数据显示本周五大钢材品种供应891.49万吨，周环比下降5.72万吨，降幅0.6%。其中螺纹周度产量202.57万吨，周环比下降3.6%。 需求方面，南方地区雨季来临，工地开工受限，淡季背景下本周螺纹在区域间流动造成总库存环比有所回落，钢联数据显示，本周螺纹总库存780.9万吨，环比降0.7%，其中社会库存570.46万吨，环比增0.4%，钢厂库存210.14万吨，环比减3.6%。各环节螺纹库存绝对水平同比低位，基本面韧性尚存。 原料端铁矿发运高位，煤炭供应平稳，焦化产能宽松，减产预期下盘面价格走弱。综合来看，钢材基本面韧性尚存，但终端淡季下需求预期走弱，叠加原料价格下跌，成本支撑走弱，螺纹偏弱震荡，等待宏观预期指引，关注专项债发行速度及基建开工情况。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •