微盘股指数周报：扩散指数重回高点，风格切换仍未到来

核心观点

• 万得微盘股指数本周上涨6.59%，持续领涨，本年收益排名第二，但12月胜率低于50%，预计12月上半月仍有望取得正收益，月底可能开始风格切换。
• 本周微盘股成分股内因子rankic排名前五的是非流动性因子、pb倒数因子、自由流通比例因子、股息率因子和盈利因子；后五的是成交额因子、对数市值因子、非线性市值因子、未复权股价因子和10天总市值换手率因子。
• 小市值低波50策略今年以来收益率为15.43%，超额9.80%。
• 扩散指数重回高位，变盘点为12月9日，首次阈值法、延迟阈值法和双均线法均提示空仓信号。
• 微盘股指数日历效应显示，星期二、四绝对收益率和星期四、五超额收益率平均为正，星期一平均为负；每年2月和11月胜率较高，4月胜率和平均收益率最低。
• 本周微盘股基金收益率最高为7.53%，最低为4.66%。
• 本周成分股调入71支，调出70支，单边换手率均为17.5%。

关键数据

• 万得微盘股指数本周上涨6.59%，月度上涨9.93%，季度上涨22.61%，年度上涨19.34%。
• 小市值低波50策略今年以来收益率为15.43%，超额9.80%。
• 扩散指数变盘点为12月9日。

研究结论

• 微盘股指数短期表现强势，但需警惕风格切换风险。
• 非流动性因子、pb倒数因子等是影响微盘股指数的重要因素。
• 扩散指数模型提示空仓信号，需关注12月9日变盘点。
• 日历效应显示特定星期和月份的收益特征。
• 微盘股基金表现分化，成分股调整活跃。