公司信息更新报告：业绩持续增长，AIDC业务加速拓展

2024-10-31 蒋颖,雷星宇开源证券「若久」

公司发布2024年三季报，2024前三季度实现营收64.10亿元，同比增长139.11%，归母净利润15.14亿元，同比增长35.13%。2024Q3营收28.35亿元，同比增长184.03%，归母净利润5.47亿元，同比增长30.92%。业绩增长主要源于AIDC业务快速拓展，公司维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为22.06/30.72/39.36亿元，当前股价对应PE为25.4/18.3/14.3倍，维持“买入”评级。
公司在智算领域持续投入，研发费用达1.05亿元，同比增长69.81%，保持“液冷领先”和“AIDC领先”地位。2023年交付行业首例整栋纯液冷智算中心，单栋200MW智算中心可聚集13万算力卡，满足万亿大模型需求，为AI头部客户提供智算服务。
公司已在京津冀、长三角、大湾区、成渝、甘肃、海南等6大区域建成7个AIDC智算基础设施集群，合计规划61栋智算中心、约32万架机柜，投产机柜数量约7.6万架，上架率超90%。公司在京津冀廊坊B区、长三角平湖B区规划了3栋新一代智算中心，满足行业高电、大集群租赁需求。
风险提示：AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等。