建筑装饰行业：西部大开发专题，新疆，西出天山，疆煤东运

核心观点

新疆作为中国面积最大的省级行政区，地处亚欧大陆中心，是“一带一路”倡议的核心区域，经济发展相对滞后，但拥有广阔的地理面积和显著的区位优势，基础设施建设仍有较大空间。

关键数据

• 新疆拥有全国72%的国土面积，但人均GDP仅为全国平均水平的40%左右。
• 新疆煤炭储量达341.9亿吨，位居全国第三，预测资源量占全国的40.6%。
• 2023年新疆煤炭产量4.56亿吨，同比增长10.7%。
• 2023年新疆工业炸药销量同比增长84%，占全国销量比例提升至9.6%。
• 截至2024年7月，新疆新能源发电装机容量达到8003.8万千瓦，其中风电3800万千瓦、光伏4203.8万千瓦。
• 截至2024年5月，新疆新型储能累计装机5.50GW/17.80GWh，功率和能量规模均位列全国第一。

研究结论

• 交通基建需求仍有空间：新疆交通基建投资持续增长，但铁路运力仍需提升以适应疆煤外运需求。中吉乌铁路、伊宁至阿克苏铁路、独库高速公路等重大项目的建设将进一步催化新疆基建投资。
• 煤炭资源赋能相关产业发展：新疆煤炭资源丰富，品质优良，产量持续提升，将带动民爆、煤化工等相关产业发展。
• 新兴产业厚积薄发：新疆积极发展清洁能源、新能源等战略新兴产业，清洁能源装机快速增长，储能、氢能需求厚积薄发。同时，新疆积极响应“东数西算”工程，算力中心项目建设进度加速。

投资建议

• 基建领域：新疆交建、中国铁建、中国中铁、中国交建等公司值得重点关注。
• 煤化工领域：中国化学、三维化学、东华科技等公司受益于新疆煤化工项目加速落地。
• 民爆领域：雪峰科技等公司受益于基建煤炭等建设需求推进。

风险提示

• 稳增长力度不及预期
• 政策效果不及预期
• 地缘政治风险