一起聊低空宗申动力航发摩发通机20241127

一起聊低空：宗申动力：航 发、摩发、通机20241127_导读 2024年11月27日19:33 关键词 低空经济特许经营权山东济南飞行驾照培训投资中美微操作规范珠海航展无人机通航飞机发动机雷达混合动力摩托车发动机出口通缉动力提供商通用机械隆鑫通用收购 全文摘要 山东济南低空经济特区项目招标详情近日曝光，山东电力通行公司获30年特许经营权，合同金额高达99.24亿，突显低空经济作为国家战略新兴产业的重要性。军地民协同机制下，地方政府在低空经济发展中扮演关键角色，预示市场潜力巨大。讨论指出，中美两国在低空经济领域投资者结构有别，美国Jobeavision公司因微操作规范文件股价大涨，映射国际投资动态。 一起聊低空：宗申动力：航 发、摩发、通机20241127_导读 2024年11月27日19:33 关键词 低空经济特许经营权山东济南飞行驾照培训投资中美微操作规范珠海航展无人机通航飞机发动机雷达混合动力摩托车发动机出口通缉动力提供商通用机械隆鑫通用收购 全文摘要 山东济南低空经济特区项目招标详情近日曝光，山东电力通行公司获30年特许经营权，合同金额高达99.24亿，突显低空经济作为国家战略新兴产业的重要性。军地民协同机制下，地方政府在低空经济发展中扮演关键角色，预示市场潜力巨大。讨论指出，中美两国在低空经济领域投资者结构有别，美国Jobeavision公司因微操作规范文件股价大涨，映射国际投资动态。宗申动力、中山航发等低空经济领域企业被看好，有望从中受益，反映了对低空经济领域增长潜力的乐观预期，同时警示需关注发展中可能遇到的不确定风险。 章节速览 ●00:00山东济南低空经济特区特许经营权公开招标 山东济南计划设立低空经济特区，通过公开招标选定特许经营者，山东电力公司获得特许经营权，期限30年，投 资金额99.24亿。此次招标标志着全国首个低空经济特许经营权转让，体现了军地民协同机制下地方政府在低空经济开发中的重要作用和收益分享，预示着低空经济商业新模式的探索。 ●01:36中美投资者对低空经济关注差异及影响 讨论了中美投资者对低空经济的不同关注度及影响因素。特别指出，美国投资者对微操作规范及divto的重视程度 可能不如中国投资者，但这一差异正因一家公司在美上市并取得显著涨幅而开始改变。此外，分析了低空经济在中国受到的政策支持与美国的对比，以及低空经济在中国所处的发展阶段。 ●03:40订单放量及航发市场机会分析 讨论关注订单放量机会，包括主驾驶商、发动机供应商及雷达在低空间地点的潜力。特别指出，雷达在低空新基 建中放量潜力大，航发市场因需要变混动而有较大机会。提及宗申动力作为国内领先的摩托车发动机和通机械企业，虽然航发子公司贡献小，但潜力大。公司目标是提供中国中小型航空动力解决方案，已开拓通航领域和初步建立覆盖欧洲的销售网络。 ●06:34中国动力公司产品在多款无人机上应用，推动混合动力发动机产品研发 中国动力公司产品已在台风无人机和翼龙无人机等多款机器上使用，其持续在混合动力发动机产品研发上取得进 展，受到创业行业关注。财务数据显示，尽管去年公司出现亏损，但今年上半年实现扭亏为盈，收入和利润均有显著增长。展望未来，低空经济和通航飞机市场需求旺盛，为公司带来良好机遇。公司发动机产品还适用于工业及军用无人机，特别是在降低人力成本、提高效率方面展现出巨大潜力。 随着国家对无人机、特别是军用无人机重视程度的提升，以及十四五规划的推进，公司产品预计将在工业级和轻型通用航空市场获得更多应用。 ●09:28宗申航发筹划上市与摩托车发动机市场前景 宗申航发计划上市，旨在推动其价值发现。作为国内摩托车发动机市场的领导者，公司凭借30年来的研发与制造经验，市场份额达到46%，生产能力超过8万台。去年发动机销售同比增长13%，今年上半年销售增长7%。随着社会对大排量摩托车需求的增加和出口市场的扩大，公司展现出强劲的增长潜力。未来，摩托车市场，尤其是大排量车型，预计将继续保持快速增长，为宗申航发提供广阔的发展空间。 ●12:11摩托车和通用动力业务增长分析 摩托车发动机市场的升级和出口增加推动了业务的增长，特别是在大排量摩托车方面。公司通过收购等方式扩大 了通用机械业务，为小型机械提供动力，包括清洗机、农业设备等。此外，公司在提高产品单价和毛利率，通过ODM和自有品牌结合的方式拓展海外市场。本田作为对比，展示了通用动力业务在其整体营收中的重要性以及与宗申等公司之间的市场差异。 ●15:48公司收购隆鑫通用控股权获反垄断批准 公司宣布已完成对隆鑫通用控股权的收购，获得了国家市场监管部门关于经营者集中反垄断审查的批准。此举标 志着收购工作可以正式启动，预期能进一步增强公司在摩托车和通用机械业务领域的协同效应。根据预测，公司未来几年的利润将有显著增长。 ●17:59中山动力公司及重庆低空经济发展展望 公司看好中山动力在中小型航空发动机领域的未来发展趋势，包括无人机和通用飞机市场，认为其业务将受益于 低空经济发展。同时，关注重庆在低空经济及相关业务的上市公司，特别是终身动力，预示其在重庆城市发展和低空经济中的潜在角色。建议对中山动力给予重点关注，由于市场调整后开始恢复，预期未来订单和产品放量将成为核心驱动力。同时，提醒关注生产安全风险对分析结果的影响。 要点回顾 山东济南低空经济特区的特许经营权招标情况如何？为什么从顶层往下的角度看，低空经济的发展更快？ 山东济南低空经济特区的公开招标显示，山东电力公司获得了30年特许经营权，负责整个低空经济的运营和维护，包括提供飞行驾照培训等服务。合同期限为30年，项目资金金额为99.24亿，这是全国首例关于低空经济特许经营权的转让。这主要归因于军地民协同机制的建立与运作，尤其是地方政府被纳入该机制后，对低空经济的推动作用显著增强。同时，为了使地方政府在未来低空资源开发和变现中获得收益和权益，它们需要进行低空经济体系的建设和战略投资，确保低空安全。 当前及未来低空经济领域有哪些投资机会？ 目前，主驾驶商、发动机供应商以及雷达厂商在低空经济领域具有订单放量的机会。尤其是雷达环节，在低空新基建中放量潜力较大。此外，航发市场也存在较大机会，尽管纯电动车不需要发动机，但在当前电池能量密度下，部分混动发动机仍有需求。宗申动力作为国内领先的摩托车发动机和通用机械制造商，其航发子公司虽然目前收入贡献较小，但未来发展潜力较大，特别是在中小型航空动力解决方案方面。 美国投资者为何对低空经济的关注度较低？ 在10月22日，美国发布了关于微操作规范的相关文件，这为未来在美国引入低空经济运营补上了一块重要拼图。在此之后，相关公司股价出现大涨，表明美国投资者对低空经济领域的热情已经提升，与中美两国投资者结构和对新事物认知的过程有关。 这家公司今年上半年的财务状况如何？公司在发动机产品方面的研发情况如何？ 今年上半年，公司的收入达到了一个亿，同比已经近翻倍，但利润方面从去年亏损了四千多万转为实现净利1700万。公司正推动混合动力发动机的研发，并在创业行业中有所亮相。其发动机产品被应用于台风无人机、翼龙无人机等多款机型上。 未来低空经济的发展会给航空公司带来哪些机遇？ 低空经济的发展将为航空公司提供良好机会，尤其是在通航飞机市场，预计未来27年相较于2003年需要1500架至 4000架飞机的需求，而宗申的发动机可以满足这一市场需求。 公司在无人机市场的布局是怎样的？军用无人机的情况如何？ 公司在无人机市场不仅涉及载人领域，还涵盖了军用无人机、工业级无人机等多个方面。工业级无人机在环境检测、电力巡检、农业质保、防火灾等领域有替代人工、降低成本和提高效率的效果，且行业增速较快，年增速超过35%。军用无人机在现代国防力量中发挥着重要作用，是需要政府关注的部分。在十四五规划收官及十五规划开始筹划的年份，军用无人机及高性能无人机的需求将持续增长。 关于宗申航发的上市计划及摩托车发动机业务的发展情况？ 宗申航发正在筹划上市，其母公司宗申动力是摩托车发动机国内龙头，未来看点在于出口和升级。摩托车发动机销量持续增长，其中大排量摩托车发动机市场复合增速近24%，且出口市场表现亮眼，预计未来仍有较大增长空间。 通用机械业务的发展情况及未来规划？ 通用机械业务为小型机械提供动力产品，产品多样，如清洗机、农业设备、割草机等。目前生产能力约五百多万台，主要做的是小型发电机组、高压清洗机等设备，未来计划研发相关产品并以海外市场为主，同时也会结合ODM模式和部分自主品牌来提供产品和服务。 公司通过收购大江动力后，其发动机业务的收入占比情况如何变化？公司在通机产品方面的销量和同比增长情况如何？ 收购大江动力后，公司的发动机业务收入占比超过了马车摩托车业务，成为最大的收入来源。去年该业务占比达到了47%，而摩托车业务的占比为41%左右。公司在今年上半年的通机产品销量约为两百多万台，同比实现了25%的增长。 公司产品在价值提升方面的表现如何？ 公司产品正不断迈向高价值市场，单台产品收入从2014年的700块钱不到增长至2023年的超过1000块钱，过去十年的复合增长率超过了5%。 本田通用动力业务的表现及与宗申的关联是什么？ 本田通用动力部门成立七年累计销量已超过1.7万台，产品包括发动机、汽油机、水泵等，宗申主要销售其发动机部分。通过自主品牌销售终端产品占比提升的方式，有望缩小与本田之间的收入差距。 关于公司近期收购隆鑫通用的进展如何？ 公司已获得国家市场监管部门关于经营者集中反垄断审查不予禁止的决定书，可以开始实施收购隆鑫通用的股权工作。隆鑫通用主营摩托车和通用机械业务，与公司现有业务具有明显的协同效应。 双方协同效应体现在哪些方面？ 从市场份额角度看，双方在摩托车发动机市场的份额超过30%，形成国内第一大龙头地位。此外，双方产品线具有互补性，有利于强化公司在核心主业市场的地位和竞争力。 对于公司未来利润预测及估值情况如何？ 预计公司今年利润为5.7亿，明年7亿，后年9亿，目前估值较低，在低估值中属于中偏低水平。考虑到收购事项的推进，整体估值仍有较大提升空间。 如何看待公司未来的发展路径和潜力？ 看好公司未来的发展路径，包括中小型航空发动机业务、中山摩托车发动机业务以及通用机械业务的升级和出海计划。同时，建议关注重庆地区低空经济业务的相关上市公司，如永磁动力，在城市发展中的角色和潜力。