最前瞻的研究最紧密的跟踪海外AI应用梳理及国内投资机会展望20241125

最前瞻的研究，最紧密的跟踪，海外AI应用梳理及国内投资机会展望20241125_导读2024年11月25日22:10 关键词 AI投资机会企业服务投资逻辑科技公司并购广告推荐引擎利润增速广告主程序化广告媒体平台DSP数据工具投资启示科技股海外国内板块广告行业业绩超预期 全文摘要 全球范围内AI应用正以快速的步伐发展，为投资者带来了丰富多样的投资机会。在企业服务、营销、智能搜索以及硬件基础设施等领域，AI相关技术的应用，如企业服务AI工具、智能经济模型、AI代理等，正成为重要的成长板块。这些技术不仅能够提升企业的运营效率，还可能催生出新的产品和服务，比如AI玩具和智能陪伴应用。 最前瞻的研究，最紧密的跟踪，海外AI应用梳理及国内投资机会展望20241125_导读2024年11月25日22:10 关键词 AI投资机会企业服务投资逻辑科技公司并购广告推荐引擎利润增速广告主程序化广告媒体平台DSP数据工具投资启示科技股海外国内板块广告行业业绩超预期 全文摘要 全球范围内AI应用正以快速的步伐发展，为投资者带来了丰富多样的投资机会。在企业服务、营销、智能搜索以及硬件基础设施等领域，AI相关技术的应用，如企业服务AI工具、智能经济模型、AI代理等，正成为重要的成长板块。这些技术不仅能够提升企业的运营效率，还可能催生出新的产品和服务，比如AI玩具和智能陪伴应用。此外，美国的科技公司已开始在AI领域布局，其进展对股价产生了积极影响。同时，国内在AI应用，特别是AI搜索和智能营销产品方面也取得了显著进展。AI代理在娱乐、情感陪伴及办公等领域的应用前景广阔，预示着可能存在的巨大投资机遇。整体而言，全球AI的应用和发展为国内外市场带来了新的增长点，为投资者提供了广阔的研究和投资方向。 章节速览 ●00:00海外AI应用投资机会深度梳理 近期市场验证了对海外AI应用投资的潜力，强调AI在B端应用的价值，如APPeleven、Salesforce等，这些应用的强劲表现体现了AI在企业服务、股值经济、AIagent等领域的增长潜力。同时，也关注到国内AI应用的进展，包括AI短剧和搜索产品的迭代，预示着国内AI应用市场的持续进步。团队将持续深耕研究，发掘更多投资机会。 ●03:11东吴证券传媒互联网分享会 东吴证券传媒互联网联系首席周良玖主持，介绍全球AI应用用户渗透率情况，分享AI营销行业进展及投资逻辑，讨论海外科技公司AI领域布局，最后分享A键投资观点。 ●04:58全球AI应用市场持续高速增长 全球AI网站浏览量和国内AR应用出海浏览量保持强劲的月度环比增长趋势，体现AI应用生态的丰富和发展。今年，海外科技股中AI应用表现突出，相关公司股价涨幅显著，验证了AI应用加速发展的预期。这表明在硬件基础设施完善后，AI应用进展加速，并对业绩和股价产生了积极影响。因此，认为关注海外AI应用投资机会，尤其是在国内市场预期阶段，股价弹性较大。 ●07:08布拉比业绩超预期的投资启示 讨论了布拉比公司近十年估值显著增长的原因，以及其业务模式和技术升级对广告推荐的影响。分析了公司通过并购和业务闭环策略，从工具类应用开发商转型为全球头部的城市化广告供应商的过程。强调了基于AI的广告推荐引擎对公司业绩增长的关键作用，并指出这种模式提供了强劲的经营杠杆，使利润 增速快于收入增速。最后，通过布拉比在第三季度利润大超预期的实例，说明了这一模式的市场认可度和投资潜力。 ●12:06海外媒体流量分布与程序化广告发展 海外媒体流量分布较为分散，导致程序化广告市场机遇的出现，特别是对于像汇量科技这样的新兴广告聚合平 台。美国市场头部媒体公司市场份额不到70%，留给了众多中长尾媒体和广告公司的空间。这种分散的流量格局，与国内媒体高度集中形成对比，为国内互联网巨头提供了在广告行业中的定价权和整合能力。同时，程序化广告的兴起，依托于AI和深度学习技术，提升了广告推送的精准度，促进了整个行业的高效运转。 ●17:12AI对广告行业的影响及投资机会 fliving的主要产品包括FTdiscovering、Max以及归因公司婚姻公司的产品，强调了AI在广告行业的影响，特别是对 广告投放效率的提升。汇量科技等公司在过去几个季度实现了收入增长，这得益于智能化广告投放产品效果的提升。非游戏客户占比的快速提升，特别是电商客户，为fliving和其他相关公司带来了更多的增长机会。艾布拉维基于AI驱动的广告业务表现突出，其智能营销产品和非游戏客户投放的增长值得关注。 ●20:54海外AI赋能企业增长案例分享 李柏惟介绍了三家代表性的美股AI公司，展示了AI如何全面影响传统XaaS公司的业务，从下游到上游赋能整个产业链。这些公司利用AI，如GPT、RAMA游戏或MRO等模型，提升特定商业场景下的效率，为客户创造价值，从而实现自身客群和业绩的增长。 ●22:52Pantier公司业务增长与AI平台成功应用 Pantier公司自成立之初即专注于为客户提供大数据软件服务，起初主要服务于美国政府及军方客户，后因参与击毙本拉登行动而闻名。2016年，Pantier推出面向商业客户的平台，凭借其在政府国防业务中的背景，公司在安全性方面建立了竞争优势。去年，公司进行了AI布局，推出AI平台（AIP），实现了对传统平台的软件自动化程度提升，有效提升了客户运营效率并创造了新的价值。自AIP发布以来，公司收入增长30%，商业分布收入增长54%，商业客户数量增长77%，并已翻倍。市场对此反应积极，公司股价上涨。我们看好Pantier的业务模式在国内的复制潜力，建议关注对标公司为港股的第四范式。 ●26:35ServiceNow利用AI提升企业IT服务效率 ServiceNow,作为一家SaaS公司,提供企业IT系统解决方案。它通过整合AI技术，尤其是生成式AI，极大地简化了企业IT故障的排查与修复过程，以及每日故障汇总报告的生成。这不仅节省了大量人力资源，还显著提高了企业运营效率。具体而言，AI平台能根据以往故障案例自动生成解决方案，极大加快了维修速度；同时，能在短时间内汇总各部故障，自动生成报告，使故障管理更加高效。ServiceNow的AI进展显著推动了其业务增长，Q3订阅收入超预期，同比增长22.5%，合同负债也同比增加23.5%，新增大额合同同比增长50%。 ●29:20Snowflake开创数据管理服务新业务模式 Snowflake自2012年创立起，革新了数据仓库业务模式，将硬件与数据解耦，提供基于云的动态数据仓库服务。公司通过收购AI大数据初创公司，发展了大型语言模型和AI平台，如ContextAI，该平台通过集成大模型并使用专家混合模型原理，为数据库管理员和数据科学家提供AI辅助的数据库管理功能。此 外，Snowflake的业务增长显著，收入和合同负债均有大幅提升。这一案例凸显了AI对SaaS公司的全面赋能，也启发了国内企业基于大模型开发新的业务模式，以实现自身发展。 ●33:09AI技术在教育科技领域的应用与影响 2023年，一款名为灵gomax的教育科技产品结合AI技术，通过个性化内容提升学习体验，取得了显著的业绩增 长。该产品属于一家全球用户最多的语言学习平台，该平台通过游戏化设计和数据驱动课程，优化了语言学习模式。除了教育领域，AIagent在娱乐、情感陪伴和办公等领域也被认为有巨大的潜力，尤其是在提供新应用场景和解决方案方面。尽管过去几年在这些领域的开发是局部的，但预计未来可能会出现更多从0到1的机会，特别是在提升效率和产品升级方面。 ●35:54AI玩具市场前景被看好 AI玩具通过软硬件结合，实现与儿童的互动，推动销量增长。悦然创新公司发布的首款AI硬件产品，使毛绒玩具 具备了互动对话能力，预计未来市场需求将持续增长。随着股市经济的繁荣，以及年轻用户对轻度娱乐需求的增加，AI与股市经济的结合被看好，可能开辟新的应用市场，吸引投资人关注。 ●37:33A线应用及AI技术的发展与未来展望 讨论了多个公司如中文在线、上海电影等在业绩上已产生实质性贡献，以及互联网万维在AI搜索和AIGC方面的新功能升级，表明这些领域正在走上正轨，预计未来将带来更多惊喜。重点提及了AI短句、AI游戏等新产品的开 发，以及焦点科技和润达医疗在AI领域的布局，强调AIA建设的想象力，预期未来将出现划时代的改进和从0到1的机会。最后，强调了从海外AI应用经验对国内产业的启发，认为AI驱动的智能营销和企业服务等成熟领域已见成效，而agent方向则充满无限可能。 问答回顾 发言人问：AI应用在海外市场中有哪些表现强劲的案例？对于AI应用投资机会的看法如何？ 发言人答：在海外市场，像APPeleven、planplant等AI应用的标的表现出强劲的业绩。其中，AI在B端应用已体现了显著价值，例如通过与salesforce和snakebreak等公司结合，在其B端场景流程环节中产生叠加效应，这一趋势可 能才刚刚开始。此外，海外科技巨头在AI领域的布局及进展也给国内市场带来启示。我们认为AI应用已经开启了一个新的起点，随着时间推移，AI应用带来的机会将会越来越多。团队将持续深耕研究，推出深度研究成果，并加强与市场的沟通。同时，国内的AI应用也在不断进步，比如AI短剧、AI搜索产品的迭代更新以及营销领域的使用和效率提升，这些都是值得关注的投资方向。 发言人问：AI应用对海外科技股的影响如何？ 发言人答：今年是海外科技股中AI应用爆发的一年，以阿拉丁和plantier为代表的公司的涨幅远超科技大盘和硬件公司，验证了我们对AI应用发展的判断。硬件基础设施完善后，AI应用整体进展加速，细分领域已实现产业进展并拉动了股价，显示出超额收益。 发言人问：分享会的主要内容有哪些部分？ 发言人答：分享会分为四个部分：首先分析全球AI应用用户渗透率的情况；其次重点分享AI营销行业的进展和相关标的的投资逻辑；接着讨论海外科技巨头在AI领域的布局及进展；最后分享关于AIagent等应用的投资观点。 发言人问：AI应用在全球范围内的增长趋势如何？ 发言人答：全球范围内，无论是Top20的AI网站浏览量还是国内AI网站的浏览量，以及AR应用出海的浏览量，都保持着月度环比5到10个点的同比增长速度，增速较快。从结构上看，除了AI聊天机器人和搜索外，工具电商等应用占比也在增加，整个应用生态日益丰富。 发言人问：布拉比和业绩超预期给国内AI应用投资带来了哪些启示？ 发言人答：布拉比（此处可能指LilNasX）的底层逻辑对于理解整个AI应用投资机会具有启发性。LilNasX成立13年来，估值从10亿美金增长到100亿美金，甚至一千亿美金，通过两次重要的并购实现了业务闭环。公司基于AI的广告推荐引擎Action从1.0升级到2.0，显著提升了广告投放ROI，从而推动公司业绩快速增长，这为国内AI应用投资提供了参考。 发言人问：Action2.0推荐引擎是如何帮助埃弗拉实现精准广告推送的？ 发言人答：Action2.0推荐引擎通过千人千面的广告推送模式，使得广告主能获得更精准的流量和广告投放效果，从而显著提高广告投放的准确度以及预算利用率。技术升级后，毛利率和净利率也会有提升，这也是阿弗拉丁等公司收入和利润增速加快的原因。 发言人问：阿弗拉丁的核心业务构成是怎样的？程序化广告业务的基本架构是怎样的？ 发言人答：阿弗拉丁从早期的APP业务起步，逐渐拓展到游戏开发商领域，并积累了大量自有游戏流量。通过一系列并购和业务闭环，其在程序化广告领域形成了龙头地位。目前，程序化广告业务收入占比非常高，在三季度12亿美金收入中，APP程序化广告收入达到8.4亿美金。程序化广告业务主要包括广告主、流量媒体、需求方平台 （DSP）、广告交易平台、供应方平台（SSP）以及底层数据工具六个环节。广告主负责投放，流量媒体提供广告位，DSP聚合广告组进行采买，广告交易平台决定价格，SSP整合中小媒体流量，底层数