中信建投电新锂电欧盟电动车对华关税可能发生重大变化可能对电动车行业20

○【中信建投电新·锂电】欧盟电动车对华关税可能发生重大变化，可能对电动车行业2025年及未来发展产生深远影响 ○事件：德国新闻电视频道网站报道，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示涉电动汽车关税争端中欧即将达成协议，中国可以承诺以最低价格在欧盟销售电动汽车。 ○分析： #欧盟为何对待关税态度边际缓和？ 变化发生在美国总统大选之后，欧盟作为碳中和的主导方在 ○【中信建投电新·锂电】欧盟电动车对华关税可能发生重大变化，可能对电动车行业2025年及未来发展产生深远影响 ○事件：德国新闻电视频道网站报道，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示涉电动汽车关税争端中欧即将达成协议，中国可以承诺以最低价格在欧盟销售电动汽车。 ○分析： #欧盟为何对待关税态度边际缓和？ 变化发生在美国总统大选之后，欧盟作为碳中和的主导方在Trump政府对碳中和的消极响应下急需【寻找同盟】 #形势发生重大扭转中国电池企业全球竞争力让欧盟意识到必须合作 伴随欧洲本土电池厂Northvolt经营不善面临倒闭的困境下欧洲意识到欧洲未来的碳中和之路必须一定程度依赖并借鉴中国的新能源车和电池技术，当前合作或许是最快帮助欧洲在电池之路上实现追赶的路径。 #若关税减少或者部分需要什么流程 此前关税的增加需要汽车协会提出诉求，欧盟委员会调查后再启动关税额度的方案，且是分步实施；我们认为取消相对增加将简单很多，有望在量和价的两个维度去明确数据，并直接由欧盟内部的部门提出并签字确认，鉴于当前还处于协商阶段，有望于25年落地。 #当前关税影响有多大 当前对各车企的反补贴税如下：比亚迪集团：17.0%，吉利集团：18.8%，上汽集团：35.3%，特斯拉（上海）有限公司：7.8%，其他合作企业：20.7%，所有其他未合作公司：35.3%，2023年中国车企出口欧盟销量超过30万辆，其中除Tesla外约22万辆，预计24年销量20万+，同比下降主要受到上述关税影响。 #本次变化有什么投资机会： 1、整车弹性来说，利好【上汽、零跑、BYD、吉利、东风】等车企，预计未来中国电车出口欧洲有望逐步达到 100万辆+，#25年或带来2-8%左右的弹性，由于欧洲单车盈利显著高于国内，量利的双重改善下企业弹性将更高。 2、锂电产业链推荐【宁德时代、国轩高科、欣旺达】等电池企业，材料企业欧盟建厂下边际影响不大，但利好LFP车型的海外放量，推荐【富临、YN、龙蟠、万润】等材料企业