核心观点
- 供给端：美国原油产量环比下降10万桶/天至1340万桶/天，飓风拉斐尔影响逐渐消退；OPEC产量环比增加46.6万桶/天至2653.5万桶/天，主要因利比亚供应恢复；OPEC减产9国产量环比下降2.7万桶/天。
- 需求端：美国炼油厂产能利用率环比上升0.9个百分点至91.4%；EIA上调2024年全球原油需求增速至99万桶/天，IEA上调至90万桶/天，但OPEC连续四个月下调2024、2025年全球需求预期。
- 库存端：美国商业原油累库，库欣原油、汽油、馏分油均去库，战略石油储备缓慢补库，拜登政府已完成最后一批采购。
- 宏观面：美国10月CPI符合预期，鲍威尔表示美联储无需急于降息，通胀率接近但未达2%目标。
- 市场走势：美国大选结束，需求预期偏弱，油价振荡偏弱；内盘原油逐月正套暂且观望，期权暂且观望。
关键数据
- 美国原油产量：1340万桶/天（11月8日当周），环比下降10万桶/天；EIA预计11月平均1344万桶/天，12月1352万桶/天。
- OPEC产量：2653.5万桶/天（10月），环比增加46.6万桶/天；减产9国产量2128.6万桶/天，环比下降2.7万桶/天。
- 美国炼油厂产能利用率：91.4%（11月8日当周），环比上升0.9个百分点。
- 全球原油需求预期：EIA预计2024年增速99万桶/天，IEA预计90万桶/天，OPEC预计180万桶/天。
- 美国库存：商业原油42974.7万桶（11月8日当周），环比增加208.9万桶；库欣原油2519.1万桶，环比下降68.8万桶。
- 战略石油储备：387.79百万桶（11月8日当周），环比增加56.7万桶。
- 美国CPI：10年2.6%，核心CPI3.3%；鲍威尔表示通胀率接近但未达2%目标。
研究结论
- 供需平衡：供给端美国产量短期下降，OPEC产量回升；需求端预期偏弱，OPEC下调全球需求预期；库存端累库与去库并存，SPR补库接近尾声。
- 市场策略：美国大选影响消退，需求预期持续压制油价，振荡偏弱思路对待；内盘原油逐月正套暂且观望，期权暂且观望。
