东吴证券汽车智能化研究团队观点重申汽车智能化是2025年最大主线全面拥抱

【东吴证券汽车智能化研究团队】观点重申：汽车智能化是2025年最大主线！全面拥抱！ —————————— 最新事件：美国或加速放宽自动驾驶汽车法规助力特斯拉RoboCab上路测试 1.汽车智能化拐点已经到了吗？我们认为拐点正在来临。 2025年智能化（FSD入华）或=2020年电动化（model3国产化）。根据我们测算，2024年国内新能源汽车的 【东吴证券汽车智能化研究团队】观点重申：汽车智能化是2025年最大主线！全面拥抱！ —————————— 最新事件：美国或加速放宽自动驾驶汽车法规助力特斯拉RoboCab上路测试 1.汽车智能化拐点已经到了吗？我们认为拐点正在来临。 2025年智能化（FSD入华）或=2020年电动化（model3国产化）。 根据我们测算，2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%，2025年有望突破20%，2027年有望突破70%，上升斜率或远超市场预期！尤其是2026年车企深度入局Robtaxi业务预计加速催化消费者对智能化买单意愿。 2.接下来1年智能化时间催化？ 特斯拉：2025Q1FSD入华+RoboCab美国获取牌照上路测试+美国FSDV13版本上市+基于MY平台的小车上市+新增产能建设计划落实。 小鹏汽车：纯视觉城市无图NOA从P7+全面推广旗下所有新车（15万+车型）。 豪华车市场（25万+车型）：华为/理想等以激光雷达方案继续优化迭代城市无图NOA。其他车企：比亚迪/长城/吉利等加快将高速NOA功能下放至20万元以下车型。 中美车企之间的智能化军备竞赛进入白热化阶段。 3.本轮智能化可以买什么？ 2020-2022年智能化只是电动化配角，而2025-2027年智能化将是主角且或与机器人共振形成新一轮AI产业大浪潮！配置思路上：先整车后零部件。 国内整车格局和估值均有望迎来新一轮重塑，车企选股排序：1）国内智能化领先且全栈自研【小鹏汽车+理想汽车】；2）华为重要车企合作伙伴【赛力斯+长安等】；3）国有车企国企改革先锋【上汽集团+广汽等】；4）其他车企：比亚迪+吉利+长城+零跑等，建议关注特斯拉。 国内零部件有望迎来新一轮成长： 1）特斯拉产业链（汽车组）：【新泉+拓普+旭升等】； 2）智能化增量部件（汽车&海外&电子组）：【德赛+伯特利+地平线+华阳+均胜+速腾聚创等】，建议关注【黑芝麻科技】+【文远知行】+【小马智行】； 3）车载摄像头环节（电子组）：舜宇光学+蓝特光学+韦尔股份】；建议关注：【联创电子+欧菲光+思特威】 4））激光雷达环节（电子组）：建议关注【长光华芯+永新光学+高伟电子+宇瞳光学】 4）车载高速连接器（电子组）：【电连技术，建议关注【瑞可达+维峰电子】； 5）汽车优秀零部件（汽车组）：【华域汽车+福耀玻璃+星宇股份等】。