动力煤周报：供需偏宽松，煤价弱稳运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年11月15日动力煤周报 供需偏宽松，煤价弱稳运行 核心观点 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周，动力煤价格延续弱稳运行，截至11月14日，秦皇岛港5500K 动力煤报843元/吨，周环比下跌5元/吨。具体从供应端来看，本周国家 统计局公布10月能源生产数据，据统计，10月全国原煤产量4.1亿吨， 环比9月小幅减少266万吨，同比去年增长4.6%，为年内最大同比增幅。1~10月全国原煤累计产量38.9亿吨，同比增长1.2%。可见，10月份国内煤矿产能利用率维持较高水平，随着迎峰度冬临近，11月主产区煤矿维持正常产销，积极落实长协发运，确保能源供应。进口方面，海关总署数据显示，10月份我国进口煤及褐煤4625万吨，同比增长28.5%，是今年单月进口量第二高的月份。11月首周，海运煤到港数量仍较为可观，短期来看进口煤供应维持高位，但近期有消息称由于9~10月进口采购过量，或有终端企业将减少12月份的采购量，以及传闻印尼或再次禁止煤炭出口，后续进口煤情况需密切关注。需求方面，本周沿海和内陆省份电煤日耗均持续筑底，暂未迎来旺季需求走强的拐点，短期内电煤需求低迷，且中下游库存充足，其中内陆17省电厂存煤已达到年内最高 水平，沿海8省电厂绝对库存虽小幅走低，但煤炭可用天数仍与去年同期 接近，保持在20天附近水平。非电行业方面，金九银十已过，部分化工和建材生产企业开工率边际走低，据iFind统计，截至11月15日当周，274家样本水泥熟料生产企业产能利用率为61.15%，周环比降2.02%；纯碱企业开工率为83.41%，周环比降1.79%；浮法玻璃开工率为77.60%，周环比增0.04%；甲醇开工率为88.75%，周环比降1.51%；尿素企业开工率为82.11%，周环比降1.13%。可见，多数非电企业生产开工水平均有所下滑，对动力煤需求支撑走弱。港口方面，截至11月14日，环渤海9 港总库存为2790.41万吨，周环比增加137.31万吨，中间环节库存持续攀升，压制港口煤价。综上，本周动力煤市场氛围变化不大，受高供应、高库存且需求不足等利空因素压制，动力煤价格下周或继续维持弱稳运行，近期可关注进口端情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 动力煤|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章新闻资讯和市场行情3 第2章市场数据跟踪5 第3章后市展望8 图表目录 图1动力煤主力合约日k线图5 图2动力煤期货主要合约收盘价6 图3秦皇岛港动力煤现货价格6 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）6 图5环渤海动力煤指数6 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差7 图7国际煤价7 图8秦皇岛港煤炭库存7 图9秦皇岛港锚地船舶数量7 第1章新闻资讯和市场行情 （1）新疆的主要煤田、矿区与代表性煤矿一、准东煤田 准东煤田是我国目前最大的整装煤田之一，储量高达为3900亿吨，以长焰煤、不粘煤和弱粘煤为主，包括五彩湾、西黑山、大井和将军庙等矿区。 五彩湾矿区：代表性煤矿有新疆天隆希望能源有限公司五彩湾矿区二号露天煤矿，年产量2000万吨；新疆宜化矿业五彩湾一号露天煤矿，年产量3000万吨 /年。 西黑山矿区：代表性煤矿有西黑山一号矿井，设计建设2000万吨/年井工煤 矿；红沙泉二号露天煤矿，总面积达102.996平方千米，能规划2000万吨/年， 其中一期核准产能1000万吨/年；将军戈壁一、二号露天煤矿，二号露天煤矿拥 有资源储量45.73亿吨，已通过自治区3000万吨/年的核定，一号露天煤矿规划 建设规模2000万吨/年。大井矿区：代表性煤矿有新疆天池能源有限责任公司准东大井矿区南露天煤矿（一期），是国家核准的自治区首个千万吨级露天煤矿，产量4000万吨/年；国网能源新疆准东煤电有限公司准东煤田大井矿区二号矿井， 年产能600万吨；华能准东煤田大井矿区六号矿井，建设规模年产1500万吨。 将军庙矿区：代表性煤矿有中泰化学旗下的南黄草湖煤矿、奇台一矿新疆准东煤田将军庙矿区奇台县大井东南井田相关煤矿等。由于相关规划和审批工作的不断进行，该矿区煤矿的具体情况和未来发展还需要持续关注。 二、伊犁煤田 伊犁煤田由伊南、伊北、皮里青和尼勒克矿区组成。 伊南矿区：代表性煤矿有伊犁二号矿，位于察布查尔县伊昭井田，年产能规划为1000万吨。 伊北矿区：代表性煤矿有铁厂沟矿，脑艾依图煤矿等。 皮里青矿区：代表性煤矿有皮里青煤矿，名字曾叫新疆伊犁犁能煤炭有限公司皮里青露天煤矿。 尼勒克矿区：代表性煤矿有胡吉尔台勘查区煤矿，煤炭资源储量18.5亿吨。三、吐哈煤田 吐哈煤田主要分布在三道岭、沙尔湖、大南湖、三塘湖、淖毛湖、野马泉和巴里坤矿区。 三道岭矿区：代表性煤矿有三道岭露天矿，1959年筹建，1970年投产，设计能力150万吨/年，曾是西北最大的露天煤矿。以及潞新公司二矿：2009年曾发生过冒顶事故。 沙尔湖矿区：代表性煤矿有潞安新疆煤化工（集团）有限公司沙尔湖矿区二号露天煤矿，华能新疆沙尔湖矿区五号露天煤矿。 大南湖矿区：代表性煤矿有中煤集团新疆能源有限公司哈密大南湖七号煤矿，设计生产能力1200万吨/年；国家能源哈密煤电有限公司大南湖二号露天煤矿，国家能源哈密煤电有限公司大南湖一号矿井。 三塘湖矿区：条湖一号煤矿，开采规模1000万吨/年，服务年限86.7年；石 头梅一号露天煤矿，规划产能为2000万吨/年。 淖毛湖矿区：广汇能源淖毛湖矿区马朗一号煤矿，露天部分建设规模为1000万吨/年。伊吾县广汇矿业有限公司白石湖露天煤矿，2024年6月白石湖露天煤矿生产能力由1800万吨/年核增至3500万吨/年。疆纳矿业兴盛露天煤矿，设计 生产能力1400万吨/年。 野马泉矿区：新疆哈密野马泉煤矿，设计年产煤100万吨，配套有120万吨焦化项目。 巴里坤矿区：新疆能源的石头梅露天矿、中煤和翔吉朗德露天煤矿、中煤别斯库都克露天煤矿、新疆巴里坤矿区吉郎德露天煤矿等。 四、库拜煤田 库拜煤田由俄霍布拉克、拜城东、拜城西、阿艾矿区组成。 俄霍布拉克矿区：徐州矿务（集团）天山矿业有限责任公司的俄霍布拉克煤矿，原设计生产能力为400万吨/年，后核增至750万吨/年。 拜城东、拜城西矿区：拜城县铁热克煤业有限责任公司东兴泰煤矿，新疆库 —拜煤田拜城县东矿区阿依冬可档煤矿，等。拜城县目前年产煤炭500万吨左右。 阿艾矿区：有开滦集团开滦库车高科能源有限公司的新疆阿艾矿区北山中部煤矿，设计生产能力为150万吨/年，服务年限为118.5年。 （2）国家统计局：10月中国原煤产量4.1亿吨 原煤生产稳步增长。10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.6%，增速比9月份加快0.2个百分点；日均产量1328.4万吨。进口煤炭4625万吨，同比增长28.5%。 1—10月份，规上工业原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%。进口煤炭4.4亿吨，同比增长13.5%。 规上工业电力生产平稳增长。10月份，规上工业发电量7310亿千瓦时，同比增长2.1%；规上工业日均发电235.8亿千瓦时。1—10月份，规上工业发电量78027亿千瓦时，同比增长5.2%。 分品种看，10月份，规上工业火电、核电、太阳能发电增速回落，水电降幅扩大，风电增速加快。其中，规上工业火电同比增长1.8%，增速比9月份回落 7.1个百分点；规上工业水电下降14.9%，降幅比9月份扩大0.3个百分点；规上工业核电增长2.2%，增速比9月份回落0.6个百分点；规上工业风电增长34.0%，增速比9月份加快2.4个百分点；规上工业太阳能发电增长12.6%，增速比9月份回落0.1个百分点。 （3）国家统计局：中国1-10月十种有色金属产量同比增4.7% 国家统计局数据显示，2024年10月份有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长7.7%，1-10月累计增加值同比增长10.0%； 10月份十种有色金属产量为669万吨，同比增长0.6%；1-10月累计产量为 6541万吨，累计同比增长4.7%。其中电解铝10月份产量为372万吨，同比增长 1.6%；1-10月电解铝产量为3639万吨，累计同比增长4.3%。 图1动力煤主力合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2024年11月13日当期，环渤海动力煤价格指数报收于714元/吨，环比上周持平。本周铁路发运持续保持高位，而下游拉运意愿偏低，库存向下转移迟缓，北方港口库存不断向上累积，沿海市场现货交易量不足，价格继续向下承压。综合来看，本期环渤海动力煤综合价格弱势维稳。（秦皇岛煤炭网） 港口价格方面，截止到11月14日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收843元/吨，较11月7日降5元/吨；5000大卡动力末煤平仓价741元/吨， 较11月7日降6元/吨。截止到11月15日,全国煤炭交易中心综合价格指数723 元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数726元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到11月14日，上海航运交易所 发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于823.05点，较11月7日下调16.40点； BDI运价指数边际走高，截止到11月14日，波罗的海干散货指数报收于1692点， 较11月7日上涨241点。 图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 单位：元/吨1月5月9月 1400 1,300 5800K5500K5000K4500K 1000 900 600 200 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 500 2023-08-302023-11-302024-02-292024-05-312024-08-31 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至11月14日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为903.36、843.00、741.00、657.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 期现价差（内贸）主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价 2000 1700 1400 1100 800 500 200 450 250 50 -150 -350 -550 -750 2020-01-02 2020-04-02 2020-07-02 2020-10-02 2021-01-02 2021-04-02 2021-07-02 2021-10-02 2022-01-02 2022-04-02 2022-07-02 2022-10-02 2023-01-02 2023-04-02 2023-07-02 2023-10-02 2024-01-02 2024-04-02 2024-07-02 2024-10-02 -950 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低41.6元/吨。 图5环渤海动力煤指数 745 740 735 730 725 720 715 710 705 700 695 资料来源：wind、宝城期货 11月13日环渤海Q5500指数报收于714元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 单位：元/吨 广州港印尼煤Q5500库提价 1,500