通信行业：运营商/AI算力双主线，星舰6试飞在即

研报总结

一、行业概况

• 行业总市值：46,302.24亿元
• 行业流通市值：39,823.09亿元
• 重点公司：中际旭创、天孚通信、中兴通讯、亨通光电、源杰科技等

二、市场表现

• 沪深300指数：下跌1.68%
• 创业板指数：下跌3.29%
• 通信板块：下跌2.37%，弱于大盘
• 换手率：通信板块122支成分股换手率为4.93%

三、重点公司股价

股票	EPS	PE	评级
中际旭创	1.54	1.94	4.59
天孚通信	1.03	1.32	2.71
中兴通讯	1.69	2.09	2.42
亨通光电	0.67	0.87	1.14
源杰科技	2.23	0.23	1.24

四、行业动态

1. 运营商回购与激励：中国移动、中国联通等运营商积极回购股票和实施股权激励计划。
2. 硅光子市场：硅光子市场年均复合增长率超过40%，预计2029年市场规模将达到8.63亿美元。
3. 星舰6试飞：预计11月20日试飞，有望继续展示亮眼表现。
4. 星地融合通信：成为6G发展趋势，包括星地双模、以星补地、3GPP NTN等路径。
5. AI算力硅光子：YOLE Group预测硅光子市场2023-2029年CAGR为45%。

五、投资建议

• 关注光器件和光芯片：中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等
• 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通
• 卫星互联网：上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等
• ICT设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等
• 物联网：广和通、美格智能、移远通信等
• 数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等
• 连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等
• 专用通信：三旺通信、七一二等
• 光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等

六、风险提示

• AI发展不及预期风险
• 算力网络发展不及预期风险
• 技术迭代不及预期风险
• 市场竞争加剧风险
• 海外贸易争端
• 市场系统性风险
• 研报信息更新不及时风险