周度要点小结
- 行情回顾：沪铅主力期价本周先扬后抑，整体以震荡为主。宏观方面，美国CPI数据止跌企稳，市场下调美联储降息预期，导致美元指数及长端美债收益率走高，利空有色金属。铅锭流通货源因多种因素偏紧，铅价不跌反涨，但供应因素利好出尽，加上交割带来的显性库存增量压制铅价上涨空间。
- 行情展望：安徽地区再生铅部分企业减停产，河南地区雾霾天气预警结束后物流或恢复，现货偏紧格局或能缓解。沪铅冲高后回落，持货商随行出货，电解铅炼厂厂提货源报价坚挺，再生精铅报价多升水，下游企业观望情绪浓，散单市场成交清淡。
- 操作建议：沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。
期现市场情况
- 沪铅期价收跌：截至2024年11月15日，沪铅收盘价为16760元/吨，较2024年11月8日下跌130元/吨，跌幅0.77%；伦铅收盘价为1964美元/吨，较2024年11月8日下跌73元/吨，跌幅3.58%。
- 沪铅持仓量增加：截至2024年11月15日，沪铅持仓量为84101手，较2024年11月8日增加3169手，增幅3.92%；铅锌期货价差为7880元/吨，较2024年11月8日减少255元/吨。
- 现货贴水：截至2024年11月15日，1#铅现货价为16780元/吨，较2024年11月8日下跌40元/吨，跌幅0.24%；现货贴水160元/吨，较上周上涨65元/吨；LME铅近月与3月价差报价为-37.98美元/吨，较2024年11月7日增加0.27美元/吨。
- 上期所仓单增加：截至2024年11月14日，LME精炼铅库存为185625吨，较2024年11月7日减少2400吨，降幅1.28%；上期所精炼铅库存为73343吨，较上周增加7045吨，增幅10.63%；上期所精炼铅仓单总计为66229吨，较2024年11月8日增加10999吨，增幅19.91%；LME精炼铅仓单总计为178025吨，较2024年11月7日增加150吨，增幅0.08%。
产业链情况
- 铅矿进口量环比增加：ILZSG数据显示，2024年8月全球铅矿产量为38.16万吨，环比增长2.31%，同比增长3.16%；海关总署数据显示，2024年9月进口铅矿砂及精矿162268.24吨，环比增加38.78%，同比增长52.75%。
- 铅精矿加工费减少：截至2024年11月8日，济源地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周减少400元/金属吨；郴州地区为300元/金属吨，较上周减少100元/金属吨；个旧地区为300元/金属吨，较上周减少100元/金属吨。
- 国内铅总产量同比减少：ILZSG数据显示，2024年8月全球精炼铅产量为106.72万吨，较去年同期减少3.11万吨，降幅2.83%；全球精炼铅消费量为109.95万吨，较去年同期增加5.59万吨，增幅5.36%；国家统计局数据显示，2024年9月铅产量为68.2万吨，同比减少3.7%；1-9月累计产出575.7万吨，同比减少4.3%。
- 汽车产销同比增加：中汽协数据显示，2024年10月中国汽车销售量为3052930辆，同比增加7.02%；汽车产量为2996369辆，同比增加3.63%。
