核心观点
- 公司发布2024年第三季度报告,实现营业收入13.63亿元,同比增长10.44%;归母净利润1.29亿元,同比减少16.19%;扣非归母净利润1.23亿元,同比减少17.48%。
- 3Q2024毛利率为16.82%,同比下降2.75个百分点;销售费用率1.14%,同比上升0.26个百分点;管理费用率5.33%,同比上升0.57个百分点;研发费用率3.82%,同比下降0.46个百分点;财务费用率0.90%,同比下降0.20个百分点。
- 公司通过SAP系统升级、数字化等优化内控流程,加强研发合作,降低项目研发成本,并加快集成模块开发及应用,满足环保、轻量化、智能化和安全性的要求。
投资建议
- 预计公司2024-2026年实现归母净利润5.97/7.50/8.68亿元,对应PE为9.74/7.75/6.70倍,维持“增持”评级。
风险提示
- 市场竞争加剧的风险;核心客户销量下滑的风险;海外市场拓展不及预期的风险。