公司2024年三季报业绩点评：前三季度收入增长14.03%，开拓车载Mini-LED领域

公司简介：翰博高新材料主要从事液晶显示器光学引擎及光源、显示设备配件等产品的开发、生产与销售，产品广泛应用于笔记本电脑、车载屏幕等领域。

事件：公司发布2024年三季度报告，前三季实现营业收入6.52亿元，同比增长14.03%；归母净利润为-9909.23万元，同比下降229.47%。

点评：

• 收入增长：2024年前三季度营收同比增长14.03%，毛利率为10.67%，同比降低3.74个百分点；Q3单季度毛利率为10.25%，环比增加0.80个百分点，有所改善。
• 业绩拖累：新建产能投资项目处于爬坡阶段，分摊固定成本和前期人工成本较高，新增固定资产转固导致制造费用增加。
• 盈利收窄：2024年第三季度净利润为-3141.29万元，亏损额较Q2收窄。
• 现金流：经营性净现金流为-963.19万元，同比-112.04%，支付供应商货款增加。

未来3-6个月重大事项提示：无。

发债及交叉持股介绍：无。

行业前景：

• 全球Mini-LED背光模组市场前景广阔，公司重点开拓车载背光显示模组市场。
• 全球个人电脑市场复苏，预计2024年PC出货量增长8%，AIPC占比超60%，公司有望受益。
• 2026年全球Mini LED背光模组市场规模预计达57亿美元，中小尺寸市场占比64%左右。
• 公司车用Mini-LED产品已与Tier1供应商及整车厂商合作，2024年6月实现量产，随着中高端车渗透加速，产业化有望加速。

公司战略：

• 持续优化产品结构，布局新能源汽车、智能网联汽车等领域。
• 强化经营管理，降本增效，提升产线自动化、智能化水平，开发高附加值产品。
• 挖掘新兴技术机会，多元化产品领域提升盈利能力。
• 战略投资1.7亿元设立智联新能基金，重点投资新能源汽车、智能网联汽车领域。

盈利预测及投资评级：

• 预计2024-2026年EPS分别为-0.36元、0.41元和1.11元，维持“推荐”评级。
• 公司深耕笔电背光模组领域，AIPC与车载显示拉动成长。

风险提示：笔记本电脑销量不及预期、AIPC发展不及预期、客户开拓不及预期、Mini-LED导入不及预期。