电子行业2024年三季报综述：业绩持续改善，政策加持国产替代有望加速

电子行业2024年三季报综述

1. 业绩持续改善，政策加持国产替代有望加速

1.1 收入利润

• 前三季度总收入：2.48万亿元，同比增长17.99%。
• 前三季度归母净利润：1068.3亿元，同比增长31.05%。
• 第三季度营业收入：9519.72亿元，同比增长17.09%，环比增长13.41%。
• 第三季度归母净利润：418.53亿元，同比增长20.54%，环比增长12.53%。

1.2 盈利水平变化

• 整体毛利率：28.97%，同比提升2.66个百分点。
• 整体净利率：7.31%，同比提升0.75个百分点。

2. 半导体：收入整体回暖，业绩表现分化

2.1 收入利润变化

• 半导体板块收入：2024年前三季度同比增长21.64%。
• 半导体板块归母净利润：2024年前三季度同比增长23.55%。

2.2 盈利水平变化

• 毛利率：28.97%，同比提升2.66个百分点。
• 净利率：7.31%，同比提升0.75个百分点。

3. 消费电子：周期逐渐复苏，行业盈利能力有波动

3.1 收入利润变化

• 营业收入：同比增长47.35%。
• 归母净利润：同比增长24.95%。

3.2 盈利水平变化

• 毛利率：同比下降。
• 净利率：同比下降。

4. 光学光电子：实现扭亏，光学元件大幅改善

4.1 收入利润变化

• 营业收入：同比增长5.54%。
• 归母净利润：同比增长247.89%。

4.2 盈利水平变化

• 毛利率：同比提升。
• 净利率：同比提升。

5. 投资建议

• 半导体：建议关注具备技术积累并有望取得突破的公司，如韦尔股份（603501.SH）、澜起科技（688008.SH）、纳芯微（688052.SH）等。
• 消费电子：建议关注歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）等。
• 光学光电子：建议关注TCL科技（000100.SZ）、京东方A（000725.SZ）等。

6. 风险提示

• 下游需求恢复不及预期。
• 科技研发进度不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 产业政策出现变化。
• 地缘政治风险。