焦煤焦炭周报：成材需求淡季逐渐显现，双焦期价震荡下跌

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-11-10 成材需求淡季逐渐显现，双焦期价震荡下跌 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2501合约周五收于1322.5，周跌幅1.08%，现货市场主流地区报价偏弱运行为主。 上周焦炭2501合约周五收于1989，周跌幅0.38%，现货市场主流地区报价开启第二轮提降。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率90.1%，环比上升1.9%。全国110家洗煤厂开工率68.42%，环比上升1.9%；日均产量57.6万吨，环比增加 2.003万吨。上周，华北地区、河南个别煤矿及山西晋中生产不正常的煤矿，基本会正常生产，炼焦煤矿山产能利用率增加，但总量提升有限，原料端供应以稳为主，受影响的煤矿端洗煤厂开工率上升，特别是山西地区提升明显，但受焦炭第二轮提降开启影响，焦煤价格延续回落，洗煤厂生产积极性一般，供应增量有限。库存方面，受洗煤厂开工率开工率上升影响，原煤库存下降，而因焦煤下降下游拿货一般，精煤库存延续累库。 需求端：上周焦企开工率延续小幅下降，针对焦炭第二轮降价焦钢企业开启博弈，焦煤价格偏弱运行，焦企利润吨焦有小幅回升，下游成材价格偏弱运行，钢厂盈利率下降，焦炭继续提降预期较强，焦企生产积极性下降，对高价煤资源的接受意原较差，对焦煤的采购偏谨慎，维持低库存运行策略。从线上竞拍情况看，交投氛围一般，竞拍部分煤种价格有所回落，短期看部分高价资源市场有继续下调预期。 综合看：上周焦煤供应小幅上升，需求小幅回落。从盘面看，上周焦煤2501 合约震荡下跌，受20日均线压制，关注1300-1430区间变化。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率72.85%，环比下降0.25%。全国230家独立焦化企业日均产量52.83万吨，环比减少0.17万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为57元/吨，焦企吨焦利润较上期增加25元/吨，自焦炭首轮提降50-55元/吨落地后，焦煤价格持续下降，焦企成本下降，焦企利润继续走扩，但受焦炭第二轮提降开启，焦企开工虽维持高位水平，但积极性回落，焦企出货情况较好，总体看焦炭供应以稳为主。港口方面，焦炭现货震荡运行，库存稳中有降，市场情绪一般。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.29%，环比下降0.15%；日均铁水产量234.06万吨，环比减少1.41万吨，钢厂盈利率59.74%，环比降低 1.3%，高炉开工率自9月份以来首次出现下降，钢厂盈利率连续三周回落。当前钢厂高炉开工率依然保持高位，钢厂盈利能力尚可，依然保持着对焦炭的刚性需求，在钢厂持续补库情况下，钢厂厂内焦炭库存持续增加，且根据Mysteel统计247家钢数据显示，高炉开工率处于近年来历史高位，铁水产量已基本见顶，11月份天气逐渐转冷，北方地区施工逐渐受限，成材需求淡季到来，预计需求会有回落。 综合看：上周焦炭供应及需求以稳为主。从盘面走势上看，上周焦炭2501合 约震荡下跌，受20日均线压制，关注1930-2100区间变化。 套利方面：上周焦煤比均值1.5，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，预计短期偏弱震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com