焦煤焦炭周报：成材需求淡季临近，双焦期价跌势企稳小幅反弹

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-10-28 成材需求淡季临近，双焦期价跌势企稳小幅反弹 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2501合约周五收于1355，周涨幅0.3%，现货市场主流地区报价偏弱运行主。 上周焦炭2501合约周五收于1990，周涨幅0.1%，现货市场主流地区报价提降50-55元/吨。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率88.6%，环比上升1.4%。全国110家洗煤厂开工率68.22%，环比下降1.31%；日均产量58.37万吨，环比减少1.63万吨。上周，炼焦煤矿山产能利用率小幅上升，炼焦煤矿山整体生产正常，原料端供应以稳为主，上周受成材价格下跌、焦炭提降影响，市场情绪转差，焦煤价格出现回落，部分洗煤厂开工率出现小幅下降，供应小幅下降。库存方面，原煤库存大幅下降，特别是蒙煤价格回落，性价比上升，进口蒙煤库存下降，内蒙地区去库较为明显。随着黑色系商品价格整体回落，焦煤市场情绪转差，观望情绪增加，洗煤厂出货情况一般，精煤库存增加。 需求端：上周焦企开工率自9月下旬以来首次出现下降，焦炭第一轮降价快速落地，焦企利润吨焦也开始回落，打压焦企生产积极性，对焦煤煤采购积极性出现明显下降，成材价格偏弱运行，钢厂利润下降，焦炭继续提降预期较强，焦钢企业多按需采购观望为主。从线上竞拍成交情况看，上周流拍情况逐渐增多，成交价以下跌成交为主，随着焦炭价格走弱，焦煤仍有降价预期。 综合看：上周焦煤供应和需求均有小幅回落。从盘面看，上周焦煤2501合约 跌势企稳并小幅反弹，关注20日均线压力。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率73.56%，环比下降0.28%。全国230家独立焦化企业日均产量53.34万吨，环比减少0.2万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为24元/吨，焦企吨焦利润较上期降低27元/吨，上周焦炭提降50-55元/吨落地，随着焦煤价格回落，焦企吨焦利润未出现大幅下滑，保持一定盈利能力，当前焦企开工情况尚可，且下游钢厂高炉保持较高开工率，焦企出货情况较好，焦炭供应以稳为主。港口方面，现货偏弱运行，焦炭首轮提降落地，市场情绪偏弱，港口交投氛围一般。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上升0.46%；日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨，钢厂盈利率64.94%，环比降低9.52%，高炉开工率及日均铁水产量小幅上升，钢厂盈利率出现回落。当前钢厂高炉开工率依然保持高位，保持着对焦炭的刚性需求，但随着成材需求淡季到来，钢材价格持续下跌，钢厂利润下降，针对焦炭价格焦钢企业开启博弈，同时钢厂经过前期持续补库，厂内焦炭库存多有回升，补库需求减弱，钢厂对焦炭采购开始偏谨慎。 综合看：上周焦炭供应及需求以稳为主。从盘面走势上看，上周焦炭2501合 约跌势企稳小幅反弹，关注20日均线压力。 套利方面：上周焦煤比均值1.47，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com