焦煤焦炭周报：宏观利好预期减弱，双焦期价震荡下跌

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-07-22 宏观利好预期减弱，双焦期价震荡下跌 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2409合约周五收于1543.5，周跌幅1.75%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 上周焦炭2409合约周五收于2182，周跌幅2.76%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率88.1%，环比下降2.1%。全国110家洗煤厂开工率66.39%，环比下降3.09%；日均产量55.35万吨，环比减少3.52万吨。上周，重大会议期间，煤矿安检严格，主产区山西太原、吕梁以及陕西多地煤矿停产，涉及产能超千万吨，山东地区因强降雨，部分煤矿生产受到影响。同时洗煤厂亦受到影响，开工率出现下滑，焦煤整体供应持偏紧状态。库存方面，受三大口岸通关恢复影响，进口蒙煤数量增加，原煤库存增加，精煤库存受洗煤厂开工率下降影响延续降库。 需求端：上周焦企开工率以稳为主，在焦钢企业依然保持着较高的开工率情况下，焦化企业补库需求仍存，对焦煤的刚性需求较好。但终端成材需求未见明显改善，焦企利润依旧偏低，焦钢企业多维持原料煤低库存运行，特别是对高价煤接受程度较差，采购偏谨慎，随着重要会议结束，下游情绪有所回落，观望情绪增加，焦钢企业采购以按需为主。从线上竞拍成交情况看，线上竞拍流拍率增加，且部分成交价格有所降低。 综合看：上周焦煤供应缩减而需求持稳。从盘面看，上周焦煤2409合约低位 震荡运行，关注1530-1640区间变化。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率73.81%，环比下降0.37%。全国230家独立焦化企业日均产量54.45万吨，环比减少0.27万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为33元/吨，焦企吨焦利润较上期减少2元/吨，上周焦煤价格持稳运行，虽焦企吨焦利润小幅收窄，盈利情况偏低，但焦化企业仍有一定利润，焦企维持较好的开工积极性，生产以稳为主，同时焦企暂无库存压力保持低位运行，焦炭供应以稳为主。港口方面，焦炭现货偏弱运行，库存小幅回升，随着盘面下移整体交投氛围一般。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.63%，环比上升0.13%；日均铁水产量239.65万吨，环比增加1.36万吨，钢厂盈利率32.03%，环比下降4.77%，高炉开工率及日均铁水产量小幅增加，钢厂盈利率延续下降。目前，钢厂仍维持较高的开工率，依然支撑对焦炭刚性需求，近期随着成材消费需求淡季的深入，成交依旧疲软，钢厂盈利能力持续下降，高炉检修数量逐渐增多，部分钢厂采购偏谨慎，同时随着钢厂到货情况好转，焦炭库存有所增加，钢厂对焦炭采购节奏放缓，同时铁水产量基本见顶，除库存偏低钢厂采购较为积极外，整体对焦炭的采购以按需为主。 综合看：上周焦炭供应及需求以稳为主。从盘面走势上看，上周焦炭2409合约冲高回落，跌破箱体下沿，关注短期能否收复2190。 套利方面：上周焦煤比均值1.43，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，预计短期宽幅震荡为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com