焦煤焦炭周报：钢厂利润回落，双焦期价震荡下跌

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-11-4 钢厂利润回落，双焦期价震荡下跌 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2501合约周五收于1337，周跌幅1.33%，现货市场主流地区报价偏弱运行为主。 上周焦炭2501合约周五收于1996.5，周涨幅0.33%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率88.2%，环比下降0.4%。全国110家洗煤厂开工率66.52%，环比下降1.7%；日均产量55.57万吨，环比减少1.76万吨。上周，华北地区、河南个别煤矿及山西晋中煤矿生产方面不正常，炼焦煤矿山产能利用率下降，但整体看炼焦煤矿山整体生产正常，原料端供应以稳为主，同时也影响煤矿端洗煤厂开工率下降，同时受焦炭提降影响，焦煤价格回落，洗煤厂生产积极性下降，供应小幅下降。库存方面，受市场情绪转差影响，特别是河北及陕西等地由于价格相对偏高，本周原煤和精煤库存均出现累库。 需求端：上周焦企开工率小幅下降，自焦炭第一轮降价落地后，焦煤价格偏弱运行，本周焦企利润吨焦有小幅回升，下游成材价格偏弱运行，钢厂盈利水平一般，焦钢企业针对焦炭价格博弈仍在进行，焦炭继续提降预期仍存，焦企生产较谨慎，对原料保持谨慎按需采购。从线上竞拍成交情况看，上周成交价以下跌成交为主，且市场成交仍不及预期。 综合看：上周焦煤供应和需求均有小幅回落。从盘面看，上周焦煤2501合约 下跌为主，周初大幅高开突破20均线，但未形成有效突破受20日均线压制震荡下 跌，关注1310-1430区间变化。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率73.1%，环比下降0.28%。全国230家独立焦化企业日均产量53万吨，环比减少0.34万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为32元/吨，焦企吨焦利润较上期增加8元/吨，自焦炭首轮提降50-55元/吨落地后，焦煤价格延续回落，焦炭成本有所下降，焦企吨焦利润出现回升，保持一定盈利能力，且下游钢厂高炉保持较高开工率，焦企出货情况较好，当前焦企开工情况尚可。但焦企当前多持微利状态，开工保持前期状态，继续提产意愿不高，总体看焦炭供应以稳为主。港口方面，焦炭现货偏弱运行，两港库存稳中有降，市场情绪一般。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.44%，环比上升0.3%；日均铁水产量235.47万吨，环比减少0.22万吨，钢厂盈利率61.04%，环比降低3.9%，高炉开工率小幅上升，高炉产能利用率下降使得日均铁水产量小幅下降，钢厂盈利率连续两周回落。当前钢厂高炉开工率依然保持高位，钢厂盈利能力尚可，依然保持着对焦炭的刚性需求，但钢厂焦炭库持续回升，且但随着成材需求传统旺季结束，淡季到来，钢材价格回落，钢厂利润随之下降，日均铁水产量基本见顶，钢厂补库需求减弱。 综合看：上周焦炭供应及需求以稳为主。从盘面走势上看，上周焦炭2501合 约下跌为主，受20日均线压制震荡下跌，关注1930-2100区间变化。 套利方面：上周焦煤比均值1.48，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，预计短期偏弱震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com