电子行业周报：后美国大选时代科技投资方向：聚焦国产替代，算力与特斯拉产业链

2024年11月10日 电子 后美国大选时代科技投资方向：聚焦 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 国产替代，算力与特斯拉产业链 首选股票目标价（元）评级 特朗普胜选，持续看好国产半导体替代机会 电子 沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-112024-032024-072024-11 行业表现 特朗普第一任期期间，加大对中国半导体企业的制裁力度。2019年9月，美国对华为的制裁政策持续升级，禁止华为使用美国技术制造芯片。拜登任期期间，22年、23年BIS修订《出口管制条例》，围绕AI芯片、半导体设备等环节制裁持续加码。两党在半导体领域的制裁政策上一致性较高，且持续加码。特朗普新任期可能持续强化制裁力度，有利于国产替代进程的加速。潜在投资机会：1）制造环节：重点关注国产半导体设备突破、先进制程芯片良率提升、长鑫长存扩展等进度；2）设计环节：重点关注AI芯片、EDA工具、信息安全、自主可控；3）先进封装技术、硬件架构创新；4）半导体领域收并购。 特斯拉Robotaxi及人形机器人持续突破，建议关注产业链 资料来源：Wind资讯 10月11日，特斯拉在“RobotaxiDay”上展示了其Robotaxi 升幅% 1M 3M 12M “Cybercab”及人形机器人的一些最新进展。特斯拉Cybercab实 相对收益 8.0 19.6 3.2 现自动驾驶+共享出行的结合，能够实现高安全性，24小时不间断 绝对收益 4.4 42.4 16.8 的服务，相较人力出租网约车有明显的成本优势。此外，马斯克对 马良 分析师 FSD产品推出时间线乐观，2025年在德州和加州希望推出完全无人监督的FSD，2026年或2027年之前Model3和ModelY将实现无人监督的FSD。特斯拉通过AI赋能自动驾驶算法，并开发Robotaxi车型进行深度布局，自动驾驶共享汽车业态有望迎来发展，也有望助推特斯拉汽车销量。 特朗普在此次胜选上任之后，有望将继续推行有利于科技和能源行业的政策，利于特斯拉Robotaxi及人形机器人等前沿业务的发展，建议关注产业链进展。 全球智能手机市场连续第四个季度同比增长 11月7日，市调机构CounterpointResearch最新报告显示，2024 年第三季度全球智能手机出货量同比增长2%，出货量达到3.07亿部，这是全球智能手机市场连续第四个季度增长。CounterpointResearch指出，虽然最近几个季度的出货量增长有所放缓，但全球智能手机营收增长在2024年第三季度加速，同比增长10%，达到历史最高的第三季度水平。 SAC执业证书编号：S1450518060001 相关报告智能手机拥抱AI，AIagent 2024-11-03 提升用户体验定制AI芯片市场有望超400 2024-10-27 亿美金，市场前景广阔无垠台积电业绩强劲，自主可控 2024-10-20 科技受瞩目苹果正式推出iOS18，AP芯 2024-09-22 片份额华为海思快速增长华为三折叠手机开启预订， 2024-09-08 荷兰升级DUV光刻机出口管制 maliang2@essence.com.cn 碳化硅行业：国产替代优势明显，渗透率不断提升 需求端，今年新发布碳化硅车型包括岚图知音、小鹏G9、智界R7、理想MEGA、小米SU7，阿维塔12等，高端车型搭载sic模块已成行业共识。目前业内在主驱模块上主要采购外资品牌，但国内产品进展不断加速。 衬底方面，天岳为代表的衬底厂商已开始给英飞凌、博世等知名汽车电子客户供货，8英寸不断取得突破；芯片端国内三安光电、士兰微、芯联集成等公司产品逐步在车规领域取得突破；设备如碳化硅长晶炉，已逐步实现国产替代。我们看好国内厂商在碳化硅领域的国产替代趋势。 电子本周涨幅9.36%（5/31），10年PE百分位为76.54%： （1）本周（2024.11.04-2024.11.08）上证指数上升5.51%，深证成指上升6.75%，沪深300指数上升5.50%，申万电子版块上升9.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为5/31。 （2）本周（2024.11.04-2024.11.08）半导体涨幅最大，为+11.98%；消费电子涨幅最小，为+5.61%。 （3）本周（2024.11.04-2024.11.08）电子版块涨幅前三公司分别为蓝黛科技（+61.12%）、威贸电子（+44.91%）、维信诺（+42.91%），跌幅前三公司分别为强达电路（-20.78%）、万润科技（-12.27%）、翰博高新（-9.89%）。 （4）PE：截至2024.11.08，沪深300指数PE为13.04倍，10年PE百分位为60.66%；SW电子指数PE为56.78倍，10年PE百分位为76.54%。 投资建议： 半导体自主可控建议关注标的：龙芯中科、海光信息、寒武纪、中科飞测，北方华创、中微公司、长电科技，通富微电、深科技等。特斯拉产业链建议关注：世运电路、联创电子、安洁科技、瑞可达、东山精密、珠海冠宇等。智能手机产业链建议关注：立讯精密、电连技术、闻泰科技等。SiC行业相关公司：三安光电、天岳先进、芯联集成、晶升股份、士兰微、中瓷电子等。 风险提示: 国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪6 2.1.半导体：2024Q3全球半导体销售额1660亿美元，同比增长23.2%6 2.2.SiC：Wolfspeed将关闭达勒姆碳化硅工厂，裁员1000人！7 2.3.消费电子：Q3全球智能手机出货3.07亿部连续四个季度增长8 3.本周行情回顾9 3.1.涨跌幅：电子排名5/31，子版块中半导体涨幅最大9 3.2.PE：电子指数PE为56.78倍，10年PE百分位为76.54%10 4.本周新股12 图表目录 图1.台积电月度营收6 图2.世界先进月度营收6 图3.联电月度营收6 图4.新能源汽车产销量情况7 图5.光伏装机情况7 图6.国内智能手机月度出货量8 图7.国内智能手机月度产量8 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额8 图9.Steam平台VR月活用户占比8 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）9 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）9 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）9 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）10 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）10 图15.电子版块近十年PE走势10 图16.电子版块近十年PE百分位走势11 图17.电子版块子版块近十年PE走势12 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势12 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周IPO审核状态更新12 赛道 日期 来源 内容 11月06日 芯智讯 近日，根据英特尔和AMD两家处理器大厂相继公布三季度财报显示，在2024年三季度的数据中心处理器市场，AMD的销售额首次超过了英特尔。 11月06日 芯智讯 11月5日消息，据Digitimes报道，为规避风险，英伟达（NVIDIA）已开始将其最初在美国超微电脑（SuperMicroComputer）公司下的订单重新转到其他供应商。英伟达之所以做出这番举动，主要是由于超微电脑涉嫌会计违规正被美国司法部调查，同时超微电脑还因未能提交必要的年度财务报告，正面临退市风险，纳斯达克交易所也对其发出了退市警告。而超微电脑所销售的AI服务器大多是基于英伟达的芯片，它也是英伟达的第三大客户。 半导体 11月08日 芯智讯 11月7日消息，根据美国半导体行业协会（SIA）最新公布的数据显示，今年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%。其中，今年9月全球销售额为553亿美元，较8月的531亿美元增长4.1%。 11月08日 全球半导体观察 近期，工业和信息化部公开征求对《新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）》的意见，征求意见稿提及，推动新型储能与新一代信息技术深度融合，通过对系统能量流和信息流经济配置、功能优化运行、逻辑有效衔接，实现储能系统高效集成和智能化调控，提升新型储能产品智能化、高端化水平。聚焦系统结构设计、精细化电池管理、大功率高效变流器开发、高效热管理和能量管理、辅助设备集成、高性能预制舱等技术开展集中攻关，提高先进功率半导体、智能传感器、电源管理芯片等关键核心部件供给能力。面向大规模新能源消纳和源网荷储一体化需求，推动新型储能集群协同控制、分布式储能聚合控制等技术创新。 11月07日 联合新闻网 台积电助攻，联发科挺进2nm世代。新思科技11月6日提到，联发科采用新思科技以AI驱动的电子设计自动化（EDA）流程，用于2nm制程上的先进芯片设计。业界分析，联发科在3nm5G旗舰芯片推出脚步领先高通，这次2nm能否再领先，备受关注。新思科技近日宣布持续与台积电密切合作，并利用台积电最先进的制程与3DFabric技术提供先进的EDA与IP解决方案，为AI与多晶粒设计加速创新，联发科并与新思科技扩大协作，使设计人员在台积电2nm制程上开发，满足高性能模拟设计硅芯片需求。 AI 11月08日 量子位 黄仁勋再次接受采访，赞赏xAI19天建起10万卡H100超级集群。在访谈中他提出，没有任何物理定律可以阻止AI数据中心扩展到一百万芯片。为此他还提出了超级摩尔定律，从每两年性能翻倍，变成每年翻两到三倍。 11月08日 芯智讯 11月6日，以“科技改变世界”为主题的“小鹏AI科技日”在广州华南理工大学举办。小鹏董事长CEO何小鹏正式发布了旗下首款自研芯片——“小鹏图灵AI芯片”，并表示该芯片已于8月23日流片成功。 SiC 11月08日 爱集微 Wolfspeed预测第二财季收入低于预期，并表示将为计划关闭的一家碳化硅工厂，并计提重组费用，因为该芯片制造商正在应对汽车客户需求低迷的问题。Wolfspeed的客户包括通用汽车和梅赛德斯-奔驰。电动汽车销售放缓影响了对Wolfspeed使用碳化硅制造芯片的需求，碳化硅是一种比标准硅更节能的材料。 汽车电子 11月04日 爱集微 10月30日消息，国芯科技发布三季度报告。公告显示，公司前三季度营业收入4.70亿元，同比增加16.58%。2024年Q3单季实现营收2.08亿元，同比增长34.61%，环比增长151.34%，单季收入和前三季度收入均创历史新高。 11月07日 爱集微 汽车电动化、智能化的快速发展，不仅对传统车企产生影响，供应链也在加快重塑中，受此影响，全球汽车产业链的百年大变局也变得越发急促，仅本周，就有多家汽车产业链企业已在进行或计划发起新一轮裁员。与此同时，部分跟不上市场发展步伐的造车新势力也计划通过优化团队求存。 消费电子 11月07日 爱集微 11月7日，市调机构CounterpointResearch最新报告显示，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长2%，出货量达到3.07亿部，这是全球智能手机市场连续第四个季度增长。CounterpointResearch指出，虽然最近几个季度的出货量增长有所放缓，但全球智能手机营收增长在2024年第三季度加速，同比增长10%，达到历史最高的第三季度水平。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 11月09日 爱集微 10月份以来，国产手机品牌旗舰机型集中发布，包括vivo、OPPO、小米、荣耀、一加、真我等品牌相继发布新品，掀起年底大战。而芯片、存储等上游元器件价格的上涨，则给国产手机带来成本压力，导致旗舰手机迎来一波集体涨价。 11月07日 全球半导体观察 11月20日，由TrendForce集邦咨询主办的“2025存储产业趋势研讨会（MemoryTrendSeminar2025）”将在深圳隆重举办。届时，康盈半导体将携全系列产品线亮相MTS2025,探