【商品期权日报】商品期权成交量419万张，金属类商品期权波动率普跌

【商品期权日报1023】商品期权成交量419万张，金属类商品期权波动 率普跌 商品期权成交量419万张：部分品种成交量较大，其中银期权成交量达到76万张，纯碱期权和螺纹期权成交量分别为36万张和25万张；持仓量方面，纯碱期权持仓量超过86万张，豆粕期权持仓量超过75万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如聚丙烯期权，PCR达到1.27，而PVC期权，PCR仅为0.22，存在一定交易机会的同时也需提防流动性风险。 金属类商品期权波动率普跌：农产品中，玉米期权IV下降0.89%，花生期权IV上涨0.54%；能化类品种中，橡胶期权IV大幅下跌17.63%，烧碱期权IV大幅上涨15.30%；金属类品种中，各品种IV呈现不同幅度下滑，其中沪铝期权IV下降2.82%。 推荐卖出跨式期权：近期多数品种波动率相对较小，可以考虑小仓位择品种构建卖出跨式期权策略，赚取时间价值。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,988 0.34% 218,597 749,765 0.59 0.54 C 玉米 C2501 2,228 2.25% 95,066 373,571 0.57 0.54 P 棕榈油 P2501 9,230 2.60% 197,546 223,332 0.85 1.65 A 豆一 A2501 4,000 0.73% 16,710 61,980 0.52 0.36 B 豆二 B2501 3,707 1.81% 31,095 33,755 0.56 0.78 Y 豆油 Y2501 8,466 2.12% 58,296 123,585 1.03 0.79 SR 白糖 SR2501 5,869 0.43% 93,454 281,823 0.66 0.58 CF 棉花 CF2501 14,125 0.00% 162,689 541,803 0.62 0.49 RM 菜籽粕 RM2501 2,400 2.35% 123,444 211,885 0.72 0.92 OI 菜籽油 OI2501 9,615 2.47% 41,276 88,191 1.06 1.01 PK 花生 PK2501 8,120 -0.81% 52,623 58,233 0.47 0.45 AP 苹果 AP2501 6,764 0.96% 5,452 49,732 0.24 0.80 LH 生猪 LH2501 15,385 0.42% 2,152 20,008 0.47 0.46 JD 鸡蛋 JD2501 3,593 1.04% 8,588 42,159 0.63 0.73 CS 玉米淀粉 CS2501 2,650 2.24% 21,372 49,911 0.67 1.24 SI 工业硅 SI2412 13,005 2.16% 196,995 114,277 0.33 0.46 PG LPG PG2412 4,674 0.39% 10,612 14,863 0.48 0.67 PP 聚丙烯 PP2501 7,471 0.19% 7,398 32,401 1.27 0.71 L 聚乙烯 L2501 8,115 0.23% 5,518 29,262 0.42 0.74 V PVC V2501 5,390 -0.24% 43,296 153,408 0.22 0.27 TA PTA TA2501 5036 0.36% 247,401 414,761 0.65 0.65 MA 甲醇 MA2501 2,424 -0.04% 73,868 201,702 0.52 0.83 RU 橡胶 RU2501 18,045 -1.82% 77,208 93,055 0.38 0.79 SC 原油 SC2412 545 2.23% 49,373 24,200 0.84 0.77 EB 苯乙烯 EB2412 8,530 -0.46% 56,918 55,067 0.66 0.78 EG 乙二醇 EG2501 4,592 -0.04% 22,483 71,499 0.44 0.65 BR 合成橡胶 BR2412 15,245 -0.33% 52,009 38,369 0.70 0.71 SH 烧碱 SH2501 2,617 -3.50% 26,588 35,991 0.85 1.35 PX 对二甲苯 PX2501 7,102 0.45% 9,304 30,542 0.61 0.68 SA 纯碱 SA2501 1,512 -0.59% 363,378 864,012 0.53 0.30 PF 短纤 PF2412 6,868 0.18% 17,184 31,794 0.83 0.90 SM 锰硅 SM2501 6,112 0.03% 22,826 124,498 0.25 0.38 SF 硅铁 SF2501 6,314 -0.03% 3,463 23,134 0.28 0.63 UR 尿素 UR2501 1828 -0.05% 8,489 42,932 0.55 0.70 LC 碳酸锂 LC2501 75,250 2.03% 111,729 166,457 0.28 0.25 CU 铜 CU2412 76,720 -0.62% 94,001 100,750 0.86 1.06 AU 金 AU2412 629.96 0.55% 66,078 99,779 0.68 1.88 AL 铝 AL2412 20,875 0.17% 118,488 97,668 0.78 1.42 ZN 锌 ZN2412 25,000 0.04% 132,061 72,173 1.19 1.47 I 铁矿石 I2501 746 -2.10% 168,973 422,314 0.93 0.68 AG 银 AG2412 8,350 0.20% 755,453 485,026 0.75 1.40 RB 螺纹 RB2501 3,316 -0.99% 317,145 656,828 0.69 0.52 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,000,000 900,000 期权成交量期权持仓量 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 20.00% 15.00% 烧碱 苯乙烯 IV涨跌幅(绝对值) 花生 10.00% 5.00% 合成橡胶 棉花 LPG 豆粕玉米 短纤 0.00% 豆一苹果豆油 菜籽油 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00% 螺纹铜锌 金鸡蛋 豆二 菜籽粕 纯碱-5.00%铝 甲醇 对二甲苯 生猪白糖原油 锰硅乙二醇 PTA 玉米淀粉 -10.00% 聚乙烯 尿素银短纤聚丙烯 -15.00% 橡胶 -20.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.20 -0.29% 22.55% 19.42% 17.69% -3.03% C 玉米 C2501 0.11 -0.89% 14.49% 12.74% 11.02% -3.29% P 棕榈油 P2501 18.66% 19.96% 18.99% A 豆一 A2501 0.15 0.37% 18.20% 14.34% 12.72% -2.84% B 豆二 B2501 0.19 -0.51% 19.54% 18.11% 16.67% -0.92% Y 豆油 Y2501 0.20 -0.36% 13.70% 15.85% 15.32% 6.34% SR 白糖 SR2501 0.11 0.06% 12.87% 11.39% 11.76% -2.17% CF 棉花 CF2501 0.14 -0.30% 15.09% 14.94% 14.11% -1.36% RM 菜籽粕 RM2501 0.30 0.41% 34.85% 31.08% 27.36% -4.96% OI 菜籽油 OI2501 0.22 -0.75% 18.59% 23.57% 22.37% 2.99% PK 花生 PK2501 0.15 0.54% 12.15% 10.85% 10.25% 2.37% AP 苹果 AP2501 0.29 -0.11% 20.41% 19.16% 17.29% 8.69% LH 生猪 LH2501 0.22 -0.14% 18.39% 15.90% 14.84% 3.17% JD 鸡蛋 JD2501 0.21 -0.53% 18.52% 15.62% 14.57% 2.01% CS 玉米淀粉 CS2501 0.12 -0.65% 12.97% 11.82% 10.34% -1.31% SI 工业硅 SI2412 18.75% 21.14% 19.06% PG LPG PG2412 0.22 0.36% 23.60% 20.42% 18.47% -1.73% PP 聚丙烯 PP2501 0.11 -0.58% 13.98% 11.73% 10.38% -3.14% L 聚乙烯 L2501 0.11 -0.49% 13.04% 11.11% 9.97% -2.20% V PVC V2501 24.99% 21.13% 18.49% TA PTA TA2501 0.21 -1.09% 27.51% 24.47% 20.61% -7.01% MA 甲醇 MA2501 0.18 -0.88% 22.00% 18.62% 16.79% -4.13% RU 橡胶 RU2501 0.26 -17.63% 36.33% 27.26% 24.29% -10.31% SC 原油 SC2412 0.37 -0.93% 34.75% 32.44% 27.79% 2.20% EB 苯乙烯 EB2412 0.20 -0.84% 26.25% 22.49% 19.99% -6.54% EG 乙二醇 EG2501 0.15 -0.32% 20.88% 17.19% 14.70% -5.69% BR 合成橡胶 BR2412 0.33 -0.35%