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机械行业周报：人形机器人产业进展频出，持续关注人形机器人产业链

机械设备 2024-11-06 刘阳东,吴婷婷上海证券 ZLY

行情回顾：中信机械行业周下跌0.91%，表现中下游。细分板块中，工程机械上涨5.28%，金属制品上涨0.98%，通用设备、专用设备、仪器仪表和运输设备分别下跌1.44%、2.62%、3.15%和0.89%。个股方面，荣亿精密涨84.87%，同惠电子跌25.84%。
主要观点：
- 人形机器人产业进展：特斯拉、波士顿动力、宇树科技等厂商在人形机器人自主化方面取得进展，特斯拉Optimus展示高智能程度，波士顿动力Atlas实现自主化作业，宇树科技加入AI优化机器人步态。
- 区域政策支持：北京石景山区加速扶持人形机器人产业，已集聚16家人形机器人产业链企业，形成全产业链布局。重庆市计划三年内重点开发人形机器人、医疗机器人等中高端机器人。
- 南京化纤资产收购：南京化纤筹划购买南京工艺股权，后者在滚动功能部件领域经验丰富，产品为高速、高精中高档数控机床配套。
研究结论：人形机器人产业链发展提速，进入工业场景应用趋势明确，2024年或为商业化元年。建议关注受益的国内零部件厂商，特别是技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（三花智控、拓普集团）、传感器（东华测试、安培龙、汉威科技）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德）、丝杠（北特科技、贝斯特、恒立液压）、电机（鸣志电器）和设备（秦川机床、华辰装备、日发精机）。
关键数据：
- 制造业PMI：50.1%（环比+0.3个百分点）
- 制造业固定资产投资：同比增长9.2%
- 房地产开发投资：同比下降10.1%
- 叉车销量：同比增长6.1%
- 挖掘机销量：同比增长10.8%
- 工业机器人产量：同比增长49.7%
- 新能源汽车销量：同比增长42.4%
- 动力电池装车量：同比增长49.7%
风险提示：宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动。